人事震荡让小i机器人的融资定格在四年前，急需资金“续命”。
创业邦（ID：ichuangyebang）原创
作者丨巴里
编辑丨及轶嵘
题图丨小i机器人
那家曾经索赔苹果100亿、要求禁售iPhone的公司要上市了。
3月9日，小i机器人（AIXI）正式在美国纳斯达克挂牌上市。此次，公司计划募资4700万美元。至首日收盘，股价报收5.81美元/份，下跌14.56%，总市值4.2亿美元（约合29.25亿元人民币）。
这家成立超过20年的公司可以称得上是AI界的元老了，为电商、电信运营商、金融机构提供“智能聊天机器人”。睿兽分析显示，小i机器人已融资超过10轮，其中不乏阿里巴巴、吉利、英特尔资本、IDG资本、蓝色光标等大牌机构。
但2019年前任CEO朱频频被曝因涉嫌“财务造假”、与董事长袁辉对公司发展产生分歧等原因离职，公司融资受阻，港股上市也不了了之。
在普遍疯狂“烧钱”的AI赛道，小i机器人的最后一轮融资定格在了四年前。如今，急需资金“续命”的小i机器人终于完成上市募资。
小i集团创始人、董事长兼CEO袁辉在上市仪式中表示：“小i的目标是打造中国版ChatGPT，目前小i机器人拥有中国自主研发并具有自有知识产权的认知智能平台，并已实现大规模商业化变现。”
小i集团创始人、董事长兼CEO 袁辉
2001年，已经在中科院读博的朱频频萌生了创业的想法，在朋友的介绍下，他认识了当时还在担任微软华东区渠道经理的袁辉。袁辉对他很是欣赏，两人一拍即合。
袁辉很快辞职，两人一起创业成立了上海赢思软件技术有限公司（以下简称赢思软件），这便是小i机器人的前身。
朱频频担任CEO和CTO，负责攻克软件技术，袁辉则是董事长。用朱频频的话说，他们那时是在上演“中国软件合伙人”。
早年间，小i机器人定位C端通讯平台上的聊天机器人。2007 年，小i机器人成为微软MSN全球7亿用户唯一指定的机器人合作伙伴。2008 年，小i机器人的全球用户达1亿。
但由于C端运营成本高昂，虽有庞大的用户数和流量，小i机器人并未找到合适的变现模式。
转型势在必行。2009 年起，小i机器人转型做B端业务，正式进入智能客服领域。
2015年12月，小i在新三板挂牌。截至2018年初，公司客户已涵盖近千家企业及政府，包括交通银行、招商银行、建设银行等金融机构，三大电信运营商，以及华为、小米、东方航空、通用汽车等公司。
不过据当时财报显示，由于研发开支高昂，自2013年至2017年上半年，公司一直处于亏损状态。
2018年4月，小i机器人从新三板退市，开始筹备香港IPO上市。
在当年的新品发布会上，朱频频宣布2017年公司实现营收超过2亿元，利润超过4000万元，并放言2018年的营收和利润目标都要同比翻倍，分别达到5亿元和1亿元。
不过，这个泡沫很快就被戳破了。
小i机器人前CEO朱频频，图源：小i机器人
一年后，朱频频与首席财务官被曝突然离职。
据媒体报道，袁辉在2019年三季度一次投后沟通会议上表示，在与软银接洽投资期间，安永发现公司存在财务造假的情况。当时某基金透露，其造假方式是通过提前确认而虚增营收。
其中，2017年朱频频高调宣布的2亿元营收，虚增了3000-4000万元；而2018年报给董事会的3亿元营收，实际只有9000万元。
不仅如此，据称当时公司对于未来战略存在巨大分歧，袁辉希望公司能专注一个主要赛道，朱频频则希望多个业务线全面铺开，继续在研发上疯狂烧钱。
此时，小i机器人港股IPO计划的搁浅，又触发了一项对赌协议，实际控制权面临易主。
2019年，袁辉取代朱频频成为CEO，也是公司当时第一大股东。据招股书显示，袁辉合计持股14.73%，朱频频目前依然持有公司7.54%的股权。
2020年4月，朱频频以 “股东知情权”为由起诉公司，一审判决部分支持朱频频的诉讼请求。同年6月，公司又以“损害公司利益责任”为由，起诉2018年朱频频侵占公司财产。12月18日，一审判决小i机器人败诉。
公司的一系列人事震荡，似乎也影响了小i机器人的融资进程。睿兽分析显示，小i机器人最近一次公开融资还是2019年1月，入股方为中金公司。
这个曾经被等阿里巴巴、吉利、英特尔资本、IDG资本、蓝色光标等众多投资机构追捧的宠儿，如今不得不急于美股IPO“补血”。
招股书显示，阿里巴巴和吉利分别持有小i机器人6.60%和6.53%的股份，为前两大外部投资方。
如今，小i机器人研发并拥有自有知识产权的认知智能平台，已在联络中心、金融、城市公共服务、建筑、元宇宙、制造以及医疗等领域落地，业务主要涵盖基础技术平台、会话机器人、云服务、行业解决方案、机器人解决方案等。
结合新三板时期及此次美股招股书，2013-2015年小i机器人的营收规模不足0.5亿元，2017年实现营收超2亿元，并曾实现净利润数千万元。
而到了2020年营收已降至1386万美元（约合0.96亿元人民币），并重回亏损。财务数据直至2021年3252万美元（约合2.26亿元人民币）的营收，才有所好转。2021年及2022上半年，公司营收分别同比增长134.7%及44.9%。
招股书显示，软件产品和服务的销售为营收主力，在2021年及2022年前半年分别占到总营收的74.3%及59.8%。
2021年，这项业务同比增长高达109.9%，主要得益于来自与中建三局集团有限公司、中建三局安装工程有限公司签订的两笔大单，分别贡献了1188万美元及151万美元的营收。
招股书披露，小i机器人毛利率从2020年的47.8%上升至2021年的66.5%。也是由于与中建三局集团有限公司的合同，产生了较小的成本，以及整体的云平台服务器成本减少，2022上半年相应地毛利率上升至71.1%。
从客户数据来看，小i机器人营收对大客户的依赖程度有所增加。2020年及2021年，小i机器人五个最大客户占收入百分比分别为42.8%和67.1%，而到了2022上半年，这一数据进一步增至71.8%。
这也侧面说明了小i机器人营收不稳定的原因：十分依赖于当年的客户订单质量，同时由于营收体量较小，容易出现明显波动。
值得注意的是，小i机器人除了业务规模小、波动大外，盈利波动也非常大，2020-2022年上半年净利润分别为-706万美元、336.5万美元及59万美元，净利率分别为-50.95%、10.34%及4.59%，盈利能力极不稳定。
资产负债方面，2020年及2021年，小i机器人的资产负债率分别为126.3%、107.1%，已经出现明显的资不抵债情况。截至2022上半年，小i机器人短期借款为1570.93万美元，与账上152.4万美元的现金储备相差甚远。
从行业来看，根据弗若斯特沙利文，我国人工智能市场规模已经从2017年的545亿元增长至2021年的2607亿元，年复合增速高达47.9%，同期中国AI市场渗透率从约2%提升至7.7%。
图源：IDC《2022上半年中国人工智能软件及应用市场研究报告》
但国内，在自然语言处理领域，无论是巨头还是创业公司都不在少数。根据IDC报告，在语音语义市场中，科大讯飞、阿里云和百度智能云这三巨头就吃下了25.6%的市场份额。从竞争格局来看，小i机器人尽管有先发优势，但想要从这些大公司中虎口夺食并不容易。
据报道，小i机器人的客单价已经出现断崖式下跌，智能客服单价已经从200万元左右下降到20-30万元。
值得一提的是，小i机器人曾起诉苹果侵犯了自己的技术专利并索赔100亿元，还要求禁售iPhone，至今双方已经多次对簿公堂。
2012年，iPhone 4s上市，Siri语音识别技术成为了重要卖点。同年，小i机器人向上海市第一中级人民法院起诉苹果专利侵权。
据悉，小i机器人起诉苹果侵权了其一项名为“一种聊天机器人系统”的专利。小i机器人在2009年获得此项专利授权，早在2004年被应用于在MSN和QQ上。
2015年，二审判决小i机器人专利无效。到了2020年6月，最高院推翻二审判决，裁定小i机器人“聊天机器人系统”专利维持有效。
这项专利的互相博弈持续了8年，以小i机器人高调官宣胜诉告一段落。
图源：小i机器人
阶段性胜利后，小i机器人乘胜追击，于2020年8月对苹果提出诉讼，并索赔人民币100亿元。随后，上海高院正式受理本案。当时，小i机器人还缴纳了超过千万的巨额诉讼费。而苹果表示，小i机器人的专利与游戏和即时消息有关，而Siri并不包含此项专利。
2021年高潮再起，小i机器人向上海高院提出停售苹果iPhone的禁令。
2022年9月，国家知识产权局再次确认涉案的聊天机器人专利维持有效。同年12月28日，小i机器人对苹果的起诉案再次开庭。当天，苹果作为原告的“确认不侵害专利权纠纷”也首次开庭。今年1月11日，两起案件再次同日开庭。
时至今日，双方长达十年的专利纷争依然没有最终结果。
中国企业维护自身合法权益固然重要，但这背后，似乎并没有给小i机器人在资本市场上带来更多帮助。与之而来的，公司倒是惹上了“蹭苹果热度”的非议。
小i机器人还有哪些新故事？
2022年，小i机器人发布进军元宇宙战略。袁辉在多个场合提到，“2022年是元宇宙落地的元年，在最近的一到三年，元宇宙会在全球进入一个爆发期。”“有人问我是否要All in（全押）元宇宙，我说，小i机器人其实Always in（永在）元宇宙。”
数字人、数字藏品NFT和AR/VR，被小i机器人视为探索元宇宙的三大落地方向。
如今，"中国版ChatGPT "的争夺战正在上演，小i机器人也在美股上市之时高调宣布入局。似乎在人工智能赛道只要不断涌现新概念，小i机器人的新商业故事就能继续讲下去。
