来源：融中财经（ID：thecapital） 作者：栀子 编辑：吾人
“老酒”又不安分了！
4月18日，天眼查显示，四川五粮液新能源投资有限责任公司成立，由四川省宜宾五粮液集团全资持股，注册资本10个亿，经营范围包括新兴能源技术研发、自有资金投资的资产管理服务、合同能源管理等。公司的法定代表人是钟道远，出生于1981年，现为五粮液集团战略发展部副部长。
有知情人士表示,“五粮液投资新能源事项属实，且已确立一个投资方向就是光伏玻璃。”
从白酒跳到新能源，五粮液跨界的其实一点也不突兀。
早在2018年，五粮液就进入造车界，联手宜宾国资以25亿收购奇瑞子品牌凯翼汽车。不过，从销量来看凯翼汽车近年来表现不佳，这是后话。此次设立新能源投资公司，据上述人士表示，“一方面是因为看好新能源产业发展，另一方面，也是五粮液拓展业务方向、增加利润增长点的考量。”
除去这次动作，五粮液这几年，早就开始涉水股权投资。之前作为LP，先后出手过宜宾五粮液乡村振兴发展基金、宜宾市高端成长型产业投资引导基金和五粮液基金等。
今年1月份，建发股份与五粮液基金签署了《宜宾五商股权投资基金（有限合伙）合伙协议》，建发股份下属全资子公司建发美酒汇作为LP出资5000万元，认购由五粮液基金发起的宜宾五商股权投资基金份额。
另外，需要注意的是，今天的股权投资市场，白酒型LP是真香！除了五粮液瓴，泸州老窖、洋河股份、今世缘等多家白酒企业已进军股权投资，在毅达资本、金浦投资、云峰基金、源峰资本，甚至高瓴等明星机构背后都带着浓烈的酒香味儿！
01
从造车到光伏，五粮液“跨界”玩得飞起
五粮液证券部人士回应媒体称，目前集团确实在考察新能源领域，主要是光伏和储能方面，暂时还没有更具体的信息披露。“集团看好这个领域，因为这也是和国家发展新能源的目标、方向一致，后续有更多的进展会披露。”此番投资与上市公司关系不大，主要是集团在做，并表示年报发布后会有机构来调研。
从股权结构上讲，五粮液集团是由宜宾发展控股集团持有100%的股权，而后者有宜宾市国资委持有90%的股权。
需要注意的是，据21世纪经济报道，五粮液新能源背后还有光伏巨头“通威股份”原董事长兼CEO谢毅的身影。一个月之前，四川和光同程光伏科技有限公司在四川宜宾注册成立，注册地恰好与五粮液新能源公司一致。多位资深光伏行业人士透露，和光同程即为谢毅的新公司，主要方向就是做光伏电池片，主打技术为今年大热的N型TOPCon。该公司初步计划在2023年9月开始正式投入运营。
通威股份3月21日发布公告称，谢毅因个人原因，辞去公司第八届董事会董事长、董事职务，并同时辞去公司CEO、董事会战略决策委员会召集人、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员等职务。
从公开资料看，1984年出生的谢毅是通威系内部培养的职业经理人。
2011年，谢毅入职通威集团任总裁助理。两年后，身为通威太阳能董事长的谢毅操盘收购赛维合肥工厂，历经218轮竞拍拍板8.7亿元收购价，这桩轰动一时的并购案成就了通威股份。一度濒临倒闭的赛维合肥工厂被迅速盘活，通威股份坐上光伏电池全球第一的位置。
谢毅成为通威股份董事长是在2019年，实控人刘汉元卸任后。坊间传闻每年均可拿数百万薪酬。担任一把手期间，公司净利从26亿元飙升至260-280亿元（2022年业绩预告），公司业绩和市值爆发式增长。可以说，谢毅为通威股份打造“光伏帝国”立下了汗马功劳。
说回五粮液，这也并非其第一次玩儿“跨界”。
2017 年，五粮液集团通过旗下全资子公司四川省宜宾普什集团有限公司（简称“普什集团”）入股奇瑞汽车旗下的凯翼汽车，被视作是“跨界造车”之举。
根据奇瑞汽车2018年1月发布的公告，其将旗下品牌凯翼汽车51%的股权转让，价格24.94亿元，接手方为宜宾市政府下属国有企业宜宾市汽车产业发展投资有限责任公司和普什集团，各持50.5%和0.5%的股权。
公开资料显示，普什集团主营业务为现代装备制造，其中包括为汽车企业提供磨具、发动机等配套。当时这次投资在也被认为是产业链上的先天关联——五粮液老总出钱，凯翼汽车负责出力，奇瑞出技术。
入股凯翼汽车后，五粮液集团第一个动作就是投资37亿元在宜宾建厂，获得当地政府大力支持。凯翼汽车官网信息显示，2017年12月，凯翼汽车股权变更后迁入宜宾，更名为“宜宾凯翼汽车有限公司”。仅用时一年多，就在宜宾市临港经开区汽车产业园建成了凯翼汽车智慧工厂。
目前，宜宾市汽车产业发展投资有限责任公司持股80.67%，普什集团持股1.33%，奇瑞汽车股份有限公司持股18%。不过,凯翼汽车近年来销量表现不佳，也并没有研发出令市场惊喜的新品。其首款“五粮液”轿车——凯翼轩度2021年上市销量只有3037台，在国内轿车市场综合排名第174位，几乎没有存在感！
反过来想，近些年跨领域造车的企业不在少数，像许家印、董明珠等商业大佬都向各大汽车品牌投资，想要打造出属于自己的汽车品牌，但终究都抵不过现实的冷酷。
02
VC涌入宜宾，新能源城市崛起
其实，五粮液所在的宜宾，近两年再新能源领域动作频频，所以五粮液布局新能源的举动也就不难理解。
宜宾市位于四川省南部，处于川、滇、黔三省结合部，金沙江、岷江、长江汇流地带。今年1月，四川省人民政府颁布《关于印发四川省碳达峰实施方案的通知》，提出加快建设专业化、规模化的内河港口，推进长江、沱江、嘉陵江、岷江、渠江航道等级提升，全面提升内河水运运输效能，推进宜宾、泸州合江水路货运干支流中转基地建设，并特别提及支持宜宾建设“动力电池之都”。
2017年宜宾引进锂宝新材料、光原锂电项目后，正式进入动力电池产业领域，实现了动力电池产业从无到有。
2019年，全球第一的宁德时代动力电池生产项目落户于此。在龙头企业的效应下，天华超净、贝特瑞等一批企业动力电池产业链中的上下游企业相继在宜宾聚集，目前，宜宾已初步构建了从上游基础原材料到正负极、隔膜、电解液等6大组件，再到新能源汽车整车、电池回收循环利用的动力电池绿色闭环全产业链。2022年宜宾动力电池产业在实现工业产值889亿元，跃居全市第一大产业。宜宾动力电池产业进入加速发展的快车道。
自2016年起，宜宾深入实施产业发展双轮驱动战略，抢抓沿海电子信息产业转移机遇，引进了以朵唯、苏格、康佳等为代表的粤港澳大湾区企业，以智能终端等为代表的新兴产业由此发轫，吹响了宜宾产业转型的号角。宜宾市人士称，目前宜宾正以新型工业化为主擎，大力发展动力电池等绿色新能源产业，构建动力电池绿色闭环全产业链生态圈，争取到2030年全球每7辆新能源汽车中，就将有1辆搭载“宜宾造”动力电池。
前不久，宜宾同时派出5支动力电池专班队伍，奔赴长三角、粤港澳大湾区、京津冀等地，探寻更多合作空间、推进重点在谈项目尽快签约落地，打造“动力电池之都”。就连专注新能源方向的投资人们也纷纷表示：“去年跑常州，今年跑宜宾。”
而在创投招商方面，宜宾也是不甘示弱。
今年1月，宜宾锂宝完成近20亿元B轮融资，投资方包括天原集团(002386)、格林美(002340)、象屿创投、晨道资本、宜宾发展集团等国资投资机构及产业链上下游企业。
今年2月，宜宾和谐绿色产业发展股权投资合伙企业（有限合伙）完成私募基金产品备案。这只基金认缴总额为75亿，是由宜宾发展创投、IDG资本、四川双马强强合作。宜宾发展创投作为基石投资人，投资金额22.5亿元；上市公司四川和谐双马股份旗下子公司合计投资10亿元，并担任基金管理人，IDG资本并购团队负责本基金投资运作。
这只基金通过直接或间接的股权或准股权投资方式进行投资，重点关注智能制造、半导体、清洁能源及技术、消费和服务等上下游领域，充分发挥产业基金的资本引领作用，吸引动力电池、晶硅光伏和数字经济产业链龙头企业向宜宾聚集发展，有利推动宜宾项目投放和产业招引落地进度，助推宜宾产业建圈成链。
2022年12月，中金资本与宜宾发展创投有限公司、宜宾港信资产管理有限公司共同发起设立中金宜宾基金，规模10亿。重点布局动力电池、智能终端、高端装备制造、新材料、医疗器械、白酒食品等领域，侧重于中早期、成长期优质企业。
更早之前，宁德时代出资设立规模超34亿元的宜宾晨道新能源基金，专项垂直投资布局电池原材料、动力电池系统解决方案、新能源汽车、储能系统、动力电池材料回收、电池再利用等领域。
新能源产业属于技术密集型、资金密集型产业，背后需要强大资金支撑。
对于五粮液设立新能源投资公司，业内人士表示，当前宜宾市正抢抓新能源产业风口，全力发展动力电池及上下游核心配套产业，五粮液这种规模性的酒厂是当地经济支柱企业、纳税大户，又有国资背景（五粮液集团由宜宾发展控股集团持有100%的股权，后者有宜宾市国资委持有90%的股权），设立新能源投资公司也是对当地政府的一种支持。
03
LP的酒“真香”
其实，翻阅这两年的股权行业新闻，不难发现，越来越多上市公司、行业龙头开始涉足私募股权投资，并且以更加主动的态度和角色参与到一级市场投资中来。而其中白酒企业更是一股不可忽视得新生势力。
今年1月，今世缘发公告，出资1.5亿投资南京华泰金斯瑞生物医药创业投资合伙企业。该基金预计规模10亿元，“华泰紫金”担任基金管理人，主要投资于医疗健康、生命科学技术等领域。华泰紫金成立于2008年，是华泰证券旗下专门从事股权投资的全资子公司。
在此之前，2022年6月，今世缘还曾出资4500万投资毅达资本“淮安高投毅达贰号”基金，主要面向新材料、新一代信息技术、新能源汽车及零部件、智能装备制造等领域投资。该基金LP还包括江苏高科技投资集团有限公司、淮安市政府重点产业发展基金、淮安市致远股权投资合伙企业(有限合伙)。
无独有偶，去年8月的时候，江苏洋河股份也公告了公司以自有资金出资30亿元设立全资子公司并与专业投资机构共同投资。这里的投资机构也正是华泰紫金。
根据公告，洋河股份将共计出资30亿元参与发起设立华泰洋河母基金，主要投向大消费、新经济、大健康、新科技等领域。其中，30亿设立江苏洋河梦想投资管理有限公司，以29.9亿认购华泰洋河母基金份额；再通过洋河梦想投资出资设立洋河蓝色投资，后者以0.1亿元认购华泰洋河母基金的普通合伙份额，成为该基金的其中一个GP。
值得注意的是，洋河股份此前已多次作为LP参与股权投资基金设立，主要通过旗下全资子公司苏酒集团江苏财富管理有限公司对外进行投资。2018年，江苏洋河投资管理有限公司正式成立，成为洋河股份出资参与一级市场股权投资的主要平台。据不完全统计，洋河投资先后出资了中金资本、弘章投资、金浦投资、云峰基金、星纳赫资本、源峰资本等。
其中，洋河还在积极参与S基金交易。2021年8月，洋河投资以自有资金出资12.8亿元受让中国民生信托有限公司持有的上海云锋新呈投资中心（有限合伙）10%份额，成为云锋新呈的有限合伙人。这是一笔超重磅的人民币S基金交易，这也让VC/PE把眼光重新放回到企业LP身上。
洋河股份参与部分基金情况（数据来源：启信宝、公司公告等）
其实，最早开始充当LP的白酒厂商，要数泸州老窖。
泸州老窖系作为LP参与过基金投资的主体主要有四川金舵投资有限责任公司及旗下基金、基协登记管理人泸州璞泉私募股权投资基金管理有限公司及旗下基金其他相关主体等。
据不完全数据统计，从2017年开始，金舵投资LP投资就不断加码。
2017年下半年至2019年6月，金舵投资及相关主体多次支持了琨玉资本，作为LP累计共计认缴出资约13亿元。其中支持的两期琨玉“同赢系”基金中，琨玉第一期母基金又作为LP，投资了高瓴资本、博裕资本、天岑投资等。这里要提到的是，琨玉资本是由前纽交所全球上市部亚洲区总经理杨戈创立，杨戈毕业于人大国际金融专业，与高瓴张磊为校友，且同在纽交所任职过。
2017年，金舵投资旗下基金出资了力合创投；2018年，7000万元投资创钰投资；2019年出资10亿投资开元城投基金；2020年4月、11月、2021年3月，累计共出资4.568亿投资盛世景投资；
2021年3月，金舵投资认缴出资3亿元人民币承接了由普罗资本管理的国开装备基金部分LP份额；2021年6月，金舵投资旗下基金出资5000万元投资了纽尔利资本的S基金；2021年9月，出资5000万元投资中金启辰旗下基金（还未备案）。
另一条投资线——璞泉私募股权，作为LP投资的GP有海尔资本、融玺创投、磐霖资本、分享投资、遂真投资、图灵资管等。
在中国酒类各类排名上，或许泸州老窖目前还无法与茅台等酒企的地位媲美，但近几年，泸州老窖系（包括泸州老窖集团、旗下上市公司、基金管理人及备案基金等相关投资平台等）强势发力，活跃做起了LP，绝对在国内白酒业中称得上最活跃头把交椅。
其实，白酒品牌做LP，很大程度上也是因为真有钱。
以2022年来看，白酒行业大部分白酒企业营收都实现了两位数增长，涨幅较高的超过30%。其中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒五大白酒上市公司，营收总和有望突破2700亿元、利润总和有望超过1200亿元，这将是“茅五洋汾泸”五大名酒年盈利总和首次突破千亿大关。
白酒在二级市场也一直处于“明星”地位，包括很多投资机构也都盯着这些“酒肉朋友”。比如创投集团复星先后入驻金辉、舍得。而随着白酒行业马太效应增强，头部酒企不断向下并购的同时，跨界做LP也是他们最喜欢的投资。GP们，“酒香真不怕巷子深”！