来源：融中财经（ID：thecapital），作者：元帅
黄仁勋最为担心的，还是害怕英伟达成为科技战的牺牲品，进而拖累旗下中国业务业绩增长。
最新消息，黄仁勋大陆之行生变！
英伟达中国市场部相关负责人6月5日向媒体表示，英伟达CEO黄仁勋目前已返回美国。
经融中财经查证，有英伟达相关代理商之前确实收到了黄仁勋要来中国大陆的口风。然而，最终因为众所周知的原因，未能成行。据了解，黄仁勋已于上周末返回美国。
今年以来，ChatGPT引起了极大关注，频频上热搜成为热门话题。作为其“幕后英雄”——英伟达也因此浮出水面备受瞩目，几乎每天都有新消息传出，惹得媒体争相报道。
最近，关于英伟达最炸裂的一条新闻是——市值破万亿美元！这意味着英伟达成为第一家市值破 1 万亿美元的芯片公司；也是继 meta、亚马逊、微软、Alphabet、苹果和特斯拉之后，美国第七家解锁万亿美元的公司。创始人黄仁勋的身价也瞬间爆棚，一夜之间飙升约65亿美元，达到330亿美元以上，今年迄今暴增200亿美元。
自ChatGPT推出以来，英伟达的股价坐上了过山车，这远远超过同期微软的涨幅。凭借其计算能力，英伟达成为生成式AI背后最大的赢家。英伟达股价大涨，表明市场对人工智能的巨大期待。
跟性格特征鲜明的马斯克等明星企业家不同，黄仁勋相对低调很多，直到今年因为英伟达惊人的股价，其创业故事才不断被媒体争相报道，甚至之前在街头乱入主播小姐姐的点歌视频也被网友翻出，在B站排行榜上霸屏好几天。
最近他在台北大学的演讲最为“出圈”，他分享了三段创业时期有关失败和退缩的经历，寄语大学毕业生：保持奔跑，同时准备好跌倒。
更被外界高度关注的是其到访大陆能否成行。
此前，据美媒援引知情人士消息报道，黄仁勋台北之行结束之后，紧接着将于6月初前往中国大陆，会见腾讯、字节跳动、小米、理想、比亚迪等科技企业及汽车企业合作方高管，并有意识开立新的中国GPU研发分部。
自3月以来，苹果、高通、英特尔、星巴克、特斯拉、摩根大通等知名企业的高层管理人员相继访问中国，尤其是特斯拉创始人马斯克受到最高规格的中国政府接待，频频上热搜。这些企业都非常依赖中国市场，都纷纷前往中国表态对中国市场的渴望。
从贸易战到今年的芯片法案，美国政府一直在采取各种措施，试图在科技等领域与中国“脱钩”。不过，美国的过度管制在本国也招致批评，如美国商会会长兼CEO苏珊娜·克拉克在上个月所述，不应将所有中美经济互动都视为威胁。拜登政府的态度开始出现改变，从今年4月份开始声称“不是脱钩，是去风险”。
从美国企业高管频频到访中国，也能看到风向在慢慢转变。遗憾的是，黄仁勋到访大陆还是未能成行。可见，在高端芯片这一卡脖子的关键领域，美国政府仍不会善罢甘休。
01 历史性时刻
接连踩准游戏图显、加密货币和人工智能三大风口，英伟达的市值在今年开始狂飙，估计已大涨超170%。
英伟达股价在上周5个交易日（5月25日-6月1日），从304美元狂飙到盘中最高419美元，涨超37%。期间，5月30日晚见证了英伟达的高光时刻。美股开盘，英伟达股价上涨3.8%至404.25美元/股，期间涨7.41%至418.01美元，市值突破1万亿美元，达到1.03万亿美元。
根据companies marketcap网站显示，英伟达1万亿美元市值排名全球第6，也是目前市值最高的芯片公司，接近于两个台积电（5336亿美元），与亚马逊的市值仅相差约两千亿美元，今年以来英伟达股价涨幅约180%。
因此，英伟达成为过去二十余年间第七家市值超过万亿美元的公司，继 meta、亚马逊、微软、Alphabet、苹果和特斯拉之后。目前，英伟达的美股市值仅次于苹果、谷歌母公司 Alphabet、微软和亚马逊。这一成就彰显了英伟达在科技行业的卓越地位。
要知道在2022年全年，英伟达股价跌幅还超过50%。2022年10月14日，英伟达总市值一度跌至2772亿美元。然而，ChatGPT在去年11月的横空出世，开始让英伟达再度站上风口。
今年3月15日，英伟达发布了财报。尽管年报和季报数据双双下滑，但股价仍在财报公布之后大幅上涨。当时，英伟达股价报收于241.8美元，总市值涨至5973亿美元，超越特斯拉的5759亿美金。
形成鲜明对比的是，其他半导体厂商的财报都很惨淡。
其中，英特尔收入同比下降36%，净利润由盈转亏；三星电子营收同比下降18%，营业利润下降95.5%，其中芯片制造业务亏损就高达4.58万亿韩元；高通也是收入利润双双下跌。
在过去几年中，英伟达的市值有几个关键节点。2017年市值首次突破千亿美元；在2020年夏天，英伟达已经迎来了一个历史性的时刻，即其GPU芯片所在的数据中心业务季度营收首次超过游戏业务，成为英伟达的第一大收入来源，市值突破3000亿美元首次超过英特尔，成为美国市值最高的芯片制造商、全球第三大芯片公司；
而在2021年10月，英伟达的市值又超过了台积电，首次成为全球市值最高的芯片公司，峰值甚至一度超过了8000亿美元。
一直以来，游戏业务属于英伟达的传统业务，也是公司第一大收入来源，其高性能游戏显卡在市场中具有垄断性竞争优势。尽管从2020年夏天开始，游戏业务被持续耕耘多年的人工智能芯片业务反超，但这也正说明了黄仁勋的战略眼光，长期投入的新兴业务成熟了，补上了游戏业务的亏空。
就在今年5月24号，英伟达发布了2023财年第一财季财报，营收为71.9亿美元，同比下滑13%；净利润为20.43亿美元，同比增长26%。其中，游戏营收为22.4亿美元，同比下降38%。数据中心业务一如既往呈现出强劲的增长势头，其42亿美元的营收已经超过了英特尔的37亿美元。过去几十年来，基于其x86架构的优势，数据中心一直被认为是英特尔最强大的久攻不破的堡垒。
基于这一利好消息，财报发布后，英伟达盘后交易暴涨25%。
融中财经从英伟达官方获取的新闻稿中得知，黄仁勋对此评价：“计算机行业正在同时经历两种转变，分别是加速计算和生成式人工智能。随着公司竞相将生成式人工智能应用于每一种产品、服务和业务流程，价值1万亿美元的全球数据中心基础设施将从通用计算转向加速计算。”
他不忘补充说：“我们的整个数据中心系列产品，包括H100、Grace CPU、Grace Hopper超级芯片、NVlink、Quantum 400 InfiniBand和BlueField-3 DPU等正在生产中。我们正在大幅增加供应，以满足日益增长的需求。”
02 豪赌AI赛道
黄仁勋早年曾在 ATI 公司负责图形芯片开发。1993年，他与另两位 ATI 员工一起创立了 NVIDIA，押注改善游戏画面的市场。不过，其创业前5年并不顺利。直到1999年，英伟达推出了全球第一个图形处理器（GPU）——GeForce 256。这个时候游戏、影音视频在PC端的分量越来越重，因此这第一款GPU大获成功，在显卡发展史上具有重要意义，同年并在纳斯达克上市。
在当时显卡江湖，英伟达能够常年保持不败有一个“杀手锏”——“黄氏速度”。跟摩尔定律18个月一更新、英特尔2年一更新不同，黄仁勋提出了疯狂的迭代速度“半年更新，一年换代”。
在这样快速的迭代下，英伟达可以保持竞争优势，而竞争对手则难以应对。
2000年是一个分水岭，英伟达收购了竞对3dfx，而一众显卡厂商都相继选择了退出，群雄割据的显卡市场被终结了。2006年，黄仁勋的老东家ATI被最大的竞对AMD收购。显卡市场，最终变为英伟达和AMD双雄争霸。
尽管英伟达今天的成功带来巨大的回报，但黄仁勋的创业史并不是一部“爽剧”，其创业过程中也存在很多不确定性和风险因素，可以说经历了“九死一生”。
最近，黄仁勋在台北的励志演讲中分享了影响英伟达创业的三件事，尽管充满鸡汤味道，但从中可以窥见创业道路上的艰辛。
NVIDIA公司经历了三个十年，从一家初创公司的游戏图形开始，成为了一个价值近万亿美元的全球AI领导者。在三十年的时间里，NVIDIA经历了三次失败和退缩的经历，这些经历对于NVIDIA达到今天出色的成就都发挥了重要的作用。
创办 NVIDIA 公司后，他本来一帆风顺的事业遭遇了各种困难和挫折，甚至有一些失败险些毁了公司的未来。
NVIDIA 的第一个重要合同是帮助日本电子游戏公司SEGA（世嘉）打造游戏主机，但行业的快速变化让公司陷入了危机。
事情的具体经过是这样的：
英伟达的第一个产品是针对PC游戏的图形显示卡（3D Graphics）。该公司采用非传统技术，这使得成本大幅降低，并赢得了日本电子游戏公司SEGA的合约。但一年后，英伟达惊讶地发现“我们的架构是错误的”。因此，黄仁勋当年的联系SEGA的CEO解释了一切，告诉对方，英伟达无法完成合同，SEGA需要去找另一个合作伙伴。同时，SEGA还需要全额支付费用给英伟达，否则公司将无法继续运营下去。
不过，在世嘉的帮助下，NVIDIA 成功地扭转了危机，让英伟达多活了六个月。他认为，NVIDIA 能够逢凶化吉的关键在于勇于直面错误并谦虚地寻求帮助。
第二个挫折发生在2007年，他决定将CUDA嵌入到公司的所有GPU中，使GPU可以同时处理3D图形和处理数据。这是一个昂贵的长期投资，由于多年来一直没有回报，导致了很多批评，直到芯片开始用于机器学习。
他回忆道：“我们的市值徘徊在10亿美元以上，当时表现不佳，股东对CUDA持怀疑态度，更希望我们可以提高盈利的能力。”
据融中财经了解，CUDA（Compute Unified Device Architecture，统一计算架构）是英伟达于2006年推出的GPU编程的简易接口。相比之前的显卡内核编程，CUDA提供了更为简单易用的GPU编程方式。程序员可以使用CUDA编译基于GPU的应用程序，并利用GPU的并行计算能力更高效地解决复杂计算难题。
CUDA被视为通用GPU计算的革命性架构，其在GPU编程领域的革命性不亚于C、Python、PHP等高等编程语言的发明。经过不断发展完善，CUDA在GPU行业生态内几乎处于垄断地位，这也确立了英伟达在显卡领域的霸主地位。
第三个挫折出现在2010年，他决定进军前景广阔的手机市场，但市场很快商品化，高通、联发科、Marvell和博通价格战打得很厉害，生存压力很大，最终NVIDIA选择撤退，在2014年毅然决然的放弃移动芯片市场。虽然这次尝试受到了一些打击，但这一举措为投资有发展前景的新市场敲开了大门，转而投入了研发新的机器学习计算方向，也就是基于深度学习的机器人技术和自动驾驶行业。
他说：“战略性的撤退最终得到了回报。通过从手机市场撤离的经验，我们打开了一个新的思路——如何发明一个新市场。”
黄仁勋告诉毕业生，40年前，他毕业进入社会时，当时正是个人电脑革命的风口浪尖，这与今天的毕业生正在进入的AI新时代相同，都是有着无限希望的时代。
显然，英伟达的发展壮大，离不开黄仁勋的坚持和战略眼光。AI仍是黄仁勋在演讲中反复强调的主题，“人工智能技术为企业带来了巨大的机遇，敏捷的企业将利用人工智能技术来提高竞争力。未能充分利用人工智能技术的企业将面临衰退”。
一如他此前的经典语录——AI的iPhone时刻已到。
03 中国市场不能丢
今年由于人工智能领域的热度不断攀升，芯片需求也随之暴涨。
英伟达并不是唯一一家为人工智能生产图形处理器的公司。AMD和英特尔也在图形处理器市场互相竞争，谷歌和亚马逊等大型云计算公司也正在开发和部署专门为人工智能工作负载设计的芯片。
不过，基于目前市场判断：短期看英伟达没有敌手，还将继续领跑。
在这个市场中，英伟达是GPU市场的主导者，其全球独立显卡市占率高达80%。英伟达的高端GPU如H100、A100和V100等占据了AI算法训练市场绝大部分的份额。2022年，英伟达发布了H100，这是该公司有史以来最强大的处理器之一，也是最昂贵的处理器之一，每个售价约为4万美元。
由于GPU能够为大型语言模型提供算力，市场对英伟达芯片的需求在不断上升，曾经有消息称英伟达芯片供应短缺。据台湾电子时报报道，台积电以“超级急件”生产英伟达AI GPU，订单已满至年底。
据半导体设备厂商表示，英伟达AI GPU缺货原因主要是英伟达、台积电先前预估全年产能与订单都相当保守，未料到AI GPU等HPC芯片需求喷发，原本产能就不多的CoWoS湿制程先进封装设备难以满足。
加上部分封装设备与零组件交期长达3～6个月，最快年底新产能才能缓步到位，也就是未来半年将是缺货状况，难得见到台积电大洒急单且不砍价。台积电总裁魏哲家也首度透露，近期与某客户电话会议，要求扩大CoWoS订单。
黄仁勋最为担心的，还是害怕英伟达成为科技战的牺牲品，进而拖累旗下中国业务业绩增长。他最近在采访中说："如果我们被剥夺了中国市场，我们没有应急措施。因为世界上没有其他中国，只有一个中国。”
2022年全年，英伟达47%的营收来自于中国市场。除了数据中心业务，英伟达在汽车领域也有大量中国区业务，中国大部分高端车型都选择了英伟达的Orin芯片来布局汽车智能化。
言外之意，黄仁勋担心英伟达受限于地缘政治影响，其市场份额和业绩增长或将受到冲击。他一直毫不避讳地谈论华盛顿对中国半导体产业的制裁影响。为了遵守美国政府的规定，Nvidia只能为中国市场量身定制高性能GPU产品的低端版本。
H100是英伟达去年发布的AI主力GPU芯片，售价1万美元起，据悉4月中旬在海外电商平台被炒到4万-6.5万美元，中国特供版A100也从6万元左右涨至12.5万元，并且一卡难求。
而为了规避美国出口管制新规，英伟达去年11月推出了规格较低的A800，将NVlink互连总线的连接速率降至400GB/s，比A100芯片下降了200GB/s。
由于美国的限制，更强大的H100无法供应给中国市场。据融中财经从腾讯官方了解到，腾讯云在4月份发布了面向大模型训练的新一代HCC（High-Performance Computing Cluster）高性能计算集群，搭载了最新的NVIDIA H800的GPU芯片，该款芯片就是专为中国市场定制的。
有业内人士表示，H800在性能上不是最强的，与H100的主要区别在于传输速率，在传输速率上略低于上一代的A100。然而，在算力方面，H800是A100的三倍。
在2022年8月31日，英伟达披露美国政府已对其提出出口管制要求，禁止其两款高性能GPU产品出口中国。紧接着10月7日，美国商务部下属的工业和安全局（BIS）发布了长达139页的对华半导体出口管制措施，被形容为“把对华为的管制扩大到整个中国半导体产业”。
这些步步紧逼的限制封锁指向的一个重要目标，就是限制中国发展极度依赖GPU算力来发展的人工智能。
一直有危机意识的黄仁勋，还担心中国国产替代的力量，因为美国芯片管制，中国正在加速培育本土GPU企业。黄仁勋最近在台北出席活动时发出警告，不要低估中国企业的追赶能力。“中国在这方面投入的资源相当庞大，所以你不能低估他们，我们自己必须要跑得非常快。”