百度的未来是光明的，通往未来的路是曲折的。
编者按：本文来自微信公众号 价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo），作者：Hernanderz，创业邦经授权转载
不知不觉中，2023年的始终已经走完一半了。跟去年相比，科技、互联网行业稍稍回暖，但龙头企业的市值、股价仍处于低位，竞争也愈发惨烈。惨遭资本冷待的互联网行业，究竟还有多少潜力？巨头们的市值被低估了吗？
为解答这些问题，价值研究所特别策略“价值重估”系列报道，全方位剖析科技、互联网的现状及未来，用事实、数据拨开层层迷雾。今天要为大家进行“价值重估”的，是股价触底许久，近段时间抓住AI大模型风口，正努力走出低谷的百度。
由于业务模式相似度实在太高，百度自从成立之日起就一直被媒体拿来跟谷歌对比。虽然在从未有人畅想百度能超越谷歌，但在过往的二十多年里双方的差距越来越大，也着实令人唏嘘。
按照最新收盘价折算，百度市值约为500亿美元，谷歌母公司Alphabet则高达1.5万亿美元。百度的市值，仅有Alphabet的3%左右。
百度的市值每况愈下，当然少不了客观因素的作用。2021年至今，受国际局势、疫情等一系列不利因素影响，中概互联板块一直萎靡不振，百度自然难以独善其身。但即便和同样市值大跌的阿里、腾讯等国内同行对比，百度的退步都是十分突出的。
百度被低估了吗？
答案也许是肯定的：搜索/信息流支撑的核心广告业务估值合理，约为350亿美元，自动驾驶和百度智能云估值最高可能有600亿和100亿美元。不算其他非核心项目，百度的理想估值较当前市值也有很大反弹空间，更不用说AI大模型在日后将对搜索、云计算、智能硬件等业务提供更高估值空间。
至于各项业务的现状、挑战和发展方向，就是本文需要重点探讨的内容了。
（图片来自mockup）