来源：连线出行（ID：lianxianchuxing） 作者：周雄飞
做好收入和成本的平衡，成为禾赛下半年的目标。
上市半年的禾赛科技，交出了今年的第二张“成绩单”。
本周，禾赛科技发布了2023年第二季度业绩，根据财报，当季禾赛实现营收为4.4亿元（折合约为6070万美元），相较于去年同期增长了108.5%；当季其净亏损为7440万元，环比有所收窄。
财务业绩向好，少不了产品销量的支撑。禾赛主营的产品为激光雷达，这一部件已成为新能源汽车实现高阶辅助驾驶的关键功能件之一。
财报显示，今年二季度激光雷达总交付量为52106台，同比增长了946.5%；如果把视角放到上半年，其实现了86940台激光雷达的交付。这就意味着，有8万多颗禾赛的激光雷达被前装上车。
禾赛科技2023年第二季度部分业绩数据，截图自财报
基于激光雷达产品交付量的快速增长，让禾赛正处于良好的发展趋势中，据禾赛官方透露，它已经实现连续两个季度为正的经营现金流。与此同时，在激光雷达的全球市场中，禾赛也已处于赛道前列。
按照国际研究机构Yole Intelligence的最新报告显示，去年禾赛激光雷达全球市占率达到47%，是唯一一个连续两年蝉联“多项全球第一”的中国激光雷达企业。而到了今年上半年，禾赛在中国激光雷达市场中的装机量份额，也保持在行业首位。
禾赛能实现这样的行业优势，也得益于其很早就已开始针对激光雷达产品进行研发布局。
早在2016年，其就推出了Pandar40机械式激光雷达，这之后很快被很多Robotaxi车型所搭载应用；再到前年，禾赛又发布了半固态激光雷达AT128，被众多主流新能源车型前装搭载。今年，禾赛发布了新一代的激光雷达产品——ET25，该产品发布后，一度被业内视为颠覆行业的产品创新。
正因有了这样多样的产品组合，就可以满足高级辅助驾驶前装量产车、Robotaxi、无人驾驶卡车等场景的不同产品需求，也让禾赛逐步成为了理想、上汽等众多车企及自动驾驶企业的定点合作伙伴。
在一片利好的画面下，禾赛也面临着一些挑战，就比如毛利率下滑。
财报数据显示，其今年第二季度毛利率为29.8%，同比下滑了17个百分点。毛利率下滑的原因，官方解释为售价较低的ADAS激光雷达产品出货量增加，在业内看来这或许意味着禾赛通过低价换量，来维持自身在行业价格战中的优势。
如今，激光雷达行业的价格战已经打响，站在行业前列的禾赛，如何解决好保持份额优势和提升毛利率的平衡，成为其今年下半年的主要目标。
01
禾赛的二季度财报，成色几何？
延续上一季度，禾赛二季度的业绩表现，依然亮眼。
财报显示，2023年第二季度禾赛实现总营收为4.4亿元，同比实现增长的同时，环比上一季度的4.3亿元也增长了2.32%。其中，激光雷达产品收入为3.9亿元，也实现了同、环比的增长，占据总营收的比例为88.63%。
对于产品收入增长，禾赛官方认为主要是由于半固态激光雷达AT128自去年第三季度实现量产，以及整个新能源汽车市场对自动驾驶、ADAS激光雷达产品的需求增长。
产品之外，禾赛的服务业务得益于提供解决方案，二季度也实现了5350万元的收入，较去年同期增长了110.1%，该业务也为总营收贡献了11.37%左右的收入。
净利润方面，禾赛今年第二季度并未实现转正，录得7440万元的亏损，虽然相较于去年同期的6970万元的净亏损，扩大了6.74%。但环比上一季度的1.19亿元的亏损，则大幅收窄了37.43%。
禾赛科技2023年Q1与Q2营收和净亏损对比，数据来源于财报，连线出行制图
营收增长、亏损收窄，得益于经营现金流的表现。按照财报数据显示，禾赛二季度经营现金流为5830万元，环比上一季度实现超400%的增长。
“在快速增长的交付量及不断提升的运营效率带动下，连续两个季度实现经营现金流为正，凸显了禾赛未来实现盈利的明确道路。”禾赛联合创始人及CEO李一帆如此表示。
持续的正向现金流，背后有着激光雷达产品交付量增长的支撑。
财报数据显示，今年第二季度禾赛激光雷达产品总交付量达到了52106台，同比增长946.5%的同时，环比也增长了49.58%。
其中，ADAS激光雷达的交付量增长更加明显。当季总交付45694台，相比去年同期的1651台，不仅大幅增长27倍左右，环比上一季度的28195台，也实现了62.06的增长。
这样的增长，同样出现在今年上半年的交付表现中。数据显示，上半年禾赛激光雷达交付总量为86940台，同比增长了630.3%。其中，ADAS激光雷达产品交付为73889台，较去年同期也有38倍左右的增长。
禾赛科技2022年和2023年各上半年产品交付量对比，数据来源于财报，连线出行制图
另据禾赛官方介绍，从成立之初截至今年第二季度，其激光雷达产品的累计交付量已经超过了19万台。此外，继上一季度之后，禾赛在营收及激光雷达交付量上，再次超过6家国际上市同行公司总和。
凭借着业绩的利好，以及交付量上的增长，李一帆高调地表示“本季度营收和激光雷达总交付量两方面，禾赛都创下了破纪录的数字，也让禾赛达成了一个新的里程碑。”
李一帆口中的“里程碑”，或许还包括禾赛更有钱了。据财报数据显示，截至今年6月30日，禾赛现金及现金等价物 、受限制现金和短期投资总额为32.55亿元，环比上一季度末的31.41亿元增加了1.14亿元。
总体来看，禾赛交出的二季度财报各项数据表现都有明显的增长和转好。与此同时，如果把视角放大，也能看到禾赛的激光雷达产品在整个行业中，也已收获了一些较好的成绩。
02
禾赛如何跑到行业前列？
禾赛的发展经历，就是自动驾驶行业的发展缩影。
2014年，就在埃隆·马斯克带着特斯拉Model S进入中国市场的同时，一家名为禾赛科技的企业也成立起来，并在两年后快速进军激光雷达领域，相继推出了具备32线（1线等于一条激光线束）和40线的Pandar系列激光雷达产品。
那两年，我国新能源汽车行业还处于发展的初期，蔚来、小鹏和理想等造车新势力也才成立不久。但与此同时，在百度为代表的大厂们带领下，国内L4级别自动驾驶行业正走上快车道，由此禾赛就把L4级别自动驾驶作为激光雷达的量产场景。
一直以来，自动驾驶出租车（Robotaxi）的运营落地，都是依靠激光雷达+摄像头+毫米波雷达为组合的融合感知来实现，就比如2018年百度推出了Apollo Robotaxi产品，该产品上就搭载了禾赛的激光雷达。
有了与百度落地合作的经验，禾赛又在2019和2020年相继推出了性能更强的Pandar新产品——Pandar64和Pandar128，并一举成为了L4级别自动驾驶领域激光雷达出货量第一的企业。
进入2021年，看到新能源汽车行业的快速发展后，禾赛的产品战略也快速转向——从机械式激光雷达向半固态、固态激光雷达迭代，落地场景也从L4级别向L2级别的ADAS前装场景转变。
于是，从当年开始，禾赛相继推出了具备128线的半固态激光雷达AT128和纯固态补盲激光雷达FT120，相比于此前的Pandar系列产品，前面两者体积会更小，成本也会更低，便于车企前装进自身的产品中，来实现自动辅助驾驶功能。此外，QT系列和XT系列等针对L4级别的激光雷达产品也在近两年被推出。
再到今年上海车展前夕，禾赛针对L2+ ADAS场景推出了新一代产品——ET25。按照禾赛官方彼时介绍，由于该产品具有体积小，发热低以及噪音小等特点，可支持安装在车辆前挡风玻璃后，相较于只能安装在车身外的其他产品，可以让新能源汽车产品具备更为流线的外形，以及减少外界环境对激光雷达工作的干扰。
就目前来看，禾赛旗下的激光雷达产品已有多个系列，包括针对L2+ ADAS场景的AT、ET和FT等车规级激光雷达系列产品，和Pandar、QT和XT等L4级别自动驾驶场景系列产品。
禾赛科技激光雷达产品组合，截图自禾赛官网
按照禾赛官方介绍，基于这六大系列激光雷达产品，就可实现对高级辅助驾驶前装量产车、Robotaxi、无人驾驶卡车、无人小巴、智能物流等多个产品及场景的覆盖。
基于多样的产品组合，以及灵活有效和快速响应等禾赛宣传的合作方式，让很多主机厂以及自动驾驶公司选择禾赛作为激光雷达部件的供应商。
继上一季度理想汽车、集度汽车（现更名为极越）和赛力斯成为禾赛新定点客户后，据禾赛官方介绍，今年第二季度不仅获得了上汽集团商用车多款车型的前装项目定点，新车型均计划搭载禾赛车规级超高清远距激光雷达AT128。同时，禾赛与来自北美和欧洲的两个知名OEM主机厂，就高级辅助驾驶 (ADAS) 研发项目也达成了合作。
截至目前，禾赛已获得11家主流OEM量产定点，在今年底前将共有6家开启量产交付。此外，在L4自动驾驶业务上，本季度已开始向某全球头部自动驾驶客户交付公司有史以来最大的一笔Robotaxi激光雷达订单。
伴随着更多主机厂和自动驾驶公司，与禾赛达成定点合作，禾赛已走到了激光雷达行业的前列。
上月，全球研究机构Yole Intelligence发布了《2023年全球车载激光雷达市场与技术报告》，该《报告》指出在众多厂商中，禾赛科技以强劲的实力获得车载激光雷达领域多项全球第一，也是唯一一个连续两年蝉联“多个全球第一”的中国企业。
《报告》数据显示，2022年全球车载激光雷达总营收排名中，禾赛以47%的市场份额排名第一，且相较前一年市场份额还在进一步增长；在同年全球L4自动驾驶激光雷达厂商规模排名中，禾赛以67%的份额同样稳居行业首位。
2022年全球激光雷达行业市场份额占比变化，图源Yole Intelligence官网
这样的好景象，延续到了今年。根据盖世汽车研究院最新数据显示，今年上半年禾赛科技在中国激光雷达市场份额达51.4%，装机量排名第一。
这样来看，无论是业绩和交付量表现、还是在整个激光雷达行业中的位置，禾赛均拥有着较为明显的优势。但对于禾赛来说，在这些光鲜的背后，也有着一些挑战需要面对。
03
降本增效，成禾赛未来发展关键词
新能源汽车行业中发生的价格战，已波及到了上游激光雷达行业。
今年初，当特斯拉按下降价“按钮”后，比亚迪、小鹏以及东风雪铁龙等车企快速跟进开启降价，整个新能源汽车就此卷入价格战中。近日，随着特斯拉针对国产Model Y部分车型再次给予补贴变相降价后，新一轮行业价格战已经开启。
众所周知，激光雷达目前已成为众多主流车企旗下产品必须搭载的智能化硬件之一，这些车企为了实现在产品上的降价，只好对产品上搭载的软硬件压缩成本，由此价格战压力就来到激光雷达等部件供应商这边。
为了赢得更多主机厂的定点订单，激光雷达供应商们拿出了“一招鲜吃遍天”的老办法——降价。
按照激光雷达厂商速腾聚创在今年交出的招股书显示，其为了获得更多的订单，从去年就已开始降价，“量产产品的单价通常低于其各自的样件样品”。另据《每日经济新闻》报道，速腾聚创第二代车规级智能固态激光雷达M1价格在500美元-1000美元之间，还可根据不同客户和项目的定制需求和订单量的需求协商价格。
除了速腾聚创之外，华为、大疆等玩家也加入到这场价格战中。其中，大疆旗下的览沃Livox已把自家的半固态激光雷达售价压到了8000元左右（折合约为1000美元）；华为也曾提出要把激光雷达的成本将至100美元-200美元左右。
反观前些年的激光雷达产品平均售价，会超过3000美元（折合约为21000元左右），相较之下价格前后差距甚大。
面对速腾聚创等玩家掀起的价格战攻势，作为头部玩家的禾赛自然能率先感受到，为了维持自身在行业中的地位，后者只好也进入这场价格战。
在今年的2022年财报电话会议上，禾赛科技CFO谢东萤表示，在保持自动驾驶激光雷达平均单价超过5000美元的基础上，主推的ADAS激光雷达的均价约为500美元。
靠低价抢夺市场份额后，一个“副作用”很快凸显出来。以禾赛今年第二季度财报来看，其当季毛利率为29.8%，相比去年同期的46.8%，有着一定的同比下滑。对此现象，禾赛官方在财报中坦诚道“由于价格较低的ADAS激光雷达产品出货量增加所导致。”
对于任何一家激光雷达厂商来说，毛利率的高低就决定着自身盈利的能力。因此，当看到毛利率下滑后，禾赛就把提升毛利率作为今年下半年的主要工作，“我们有信心，全年毛利率将超过27%至30%的指引区间。”谢东萤这样对连线出行表示。
要实现今年全年毛利率超过27%-30%，就意味着禾赛之后第三、四季度的季度毛利率要超过30%以上。
为了实现这一目标，禾赛下半年会聚焦降本增效。
降本方面，禾赛一直在布局。“把制造当成研发的一部分，通过自研芯片/芯片化来实现降本增效。”这句话自禾赛联合创始人、CTO向少卿在公开场合说出后，就成为禾赛内部所贯彻的发展策略。
按照禾赛官方介绍，早在2017年末，其就成立了芯片部门，通过持续自研激光雷达收发系统芯片，把数百个激光收发通道都集成到几颗分别负责发送和接收的芯片上，极大的提高了激光雷达系统集成度，从而在提升性能、提升可靠性的同时可以进一步降低成本。
禾赛对于研发的坚持，也可以从财报中看出。数据显示，今年第二季度禾赛在研发投入上花费为1.61亿元，较去年同期增长了49.1%。
降本之外，禾赛对于增效也是同时进行的。
今年上海车展前夕，禾赛对外宣布花费1.64亿美元打造的麦克斯韦智造中心，将在今年于上海嘉定正式落地且投产，该中心将承担激光雷达的研发、生产、车规测试等功能模块，计划采用业内先进的智能制造技术，应用大量智能工业机器人，实现100多道生产工序的自动化、整线自动化率90%的目标。
据连线出行获悉，麦克斯韦智造中心的建设工程在本月已完工，研发生产大楼内部装修基本完成，禾赛所承诺的“今年投产”看来能兑现。该中心投产后，应该会提升禾赛整体的研发和制造效率。
与此同时，禾赛也正通过合作，来提升产品交付效率。其在近期宣布与英伟达NVIDIA合作升级，正式入驻其Omniverse生态系统，主机厂及自动驾驶企业的开发者，可通过NVIDIA Drive Sim直接调用禾赛的高精度激光雷达模型，可大幅缩短智驾系统研发周期，加快激光雷达集成上车的速度。
除了这些之外，禾赛一直以来也在推动着行业对于激光雷达的价值认知迭代——从之前的“安全件”转向“功能件”。简单说，如果没有激光雷达的支持，现阶段车企们就很难实现无图城市NOA这样的高阶智能驾驶功能。
在禾赛看来，只有推动激光雷达行业的价值升级，才能让整个行业更好的发展下去，进而推动自动驾驶及智能汽车等产业的发展。就连线出行观察，行业人士及消费者对于“激光雷达是功能件”的价值认知正在逐渐认可。
放眼智能驾驶行业，今年将是其从封闭道路走向城市开放道路的关键一年，而今年同样也是禾赛发展的关键一年，正如李一帆说的“2023年将是禾赛转型的一年”。
如今，在激光雷达行业价格战的背景下，禾赛要实现这一目标，或许需要更加做好收入和成本的平衡，才能在这场已经打响的战争中争夺到更多的优势。