来源：直通IPO（ID:zhitongIPO） 作者：韩文静
人人都在做的光电医美，跑出了一个IPO。
日前，武汉奇致激光技术股份有限公司（简称“奇致激光”）的IPO审核状态更新为“已受理”，将正式开启北交所冲刺之旅，保荐机构为长江证券。
看似名不见经传的奇致激光，到底有何来头？
二十多年前，奇致激光的掌门人彭国红将一种美容的光电仪器引入国内，并首创“光子嫩肤”这一火爆至今的概念，后带领团队研发出中国第一台光子嫩肤设备。
处在高度景气的医美赛道，奇致激光其募资节奏从未停止。2015年，奇致激光在新三板挂牌，成为国内首家登陆资本市场的医疗激光企业；后来，公司又引进光谷人才基金、信中利资本作为战投；2021年，新氧科技以7.91亿元收购奇致激光84.49%的股份……
当下，光电医美行业的众多参与者来势汹汹，已站在资本市场门前的奇致激光，此番能否顺利圆梦IPO？
武大女博士，首创“光子嫩肤”概念
提到奇致激光，就不得不提到其“学霸”创始人彭国红。
翻开奇致激光的招股书，1990年，22岁的彭国红毕业于湖北大学，并取得化学专业的学士学位；1996年12月，彭国红获得华中理工大学西方经济学专业的硕士学位；2011年，彭国红获得了武汉大学西方经济专业的博士学位。
学术履历颇为丰富的彭国红，如何与光子嫩肤结下了不解之缘？
上个世纪90年代，彭国红赴美学习的时候，一款可以提亮除皱、改善毛孔的“光子返老还童”激光美容仪器引起她的注意，于是彭国红引入这台机器，并提炼出了“光子嫩肤”概念，这一医学美容新名词火爆至今。
回到国内，彭国红立即组织科研人员，结合亚洲人的皮肤的特点，对其加以改进。进入21世纪，彭国红创立的奇致激光，在中国率先推出的全国第一台皇后光子嫩肤仪，通过性价比的优势快速抢占市场，并以此切入中国医疗美容市场。
新氧数据颜究院《2022年光电医美行业消费趋势报告》的数据显示，2022年医美消费者最钟爱/最想尝试的医美项目中，47.34%的调研用户最钟爱/最想尝试光电类项目。此外，光电医美品类光子嫩肤不仅是大多数医美达人的医美启蒙项目，还是美白嫩肤领域的“吸金兽”。
深耕激光领域二十多年，奇致激光一路发展壮大。
在招股书中奇致激光提到，公司是国内领先的激光及其他光电医疗类设备提供商，产品涉及强脉冲光、紫外准分子光、固体激光、半导体激光、气体激光、LED光等多种技术。
此外，奇致激光还是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，持有医疗器械生产许可证、医疗器械经营许可证，截至2023年6月30日，拥有21项医疗器械产品注册证，其中自产产品15项、进口产品6项，部分产品取得欧盟CE认证。
在上游“吸金”，获新氧收购
医美行业长期流行一种说法：上游躺着赚钱，中游坐着赚钱，下游不赚钱。
作为光电医美设备仪器企业，奇致激光就处在“吸金”的上游.
2020年、2021年、2022年及2023上半年，奇致激光实现营业收入分别约为1.8亿元、2.4亿元、2.45亿元和6258万元；归母净利润分别为2883.4万元、3356.8万元、4022.3万元和1112.3万元，毛利率达到55.5%、57.8%、55.6%和59.9%，处于较高水准。
这其中，销售设备是公司收入的主要来源。报告期内，公司光治疗设备、激光手术设备及其他的收入合计占主营业务收入的比例分别为 76.23%、81.70%、82.76%、83.65%。
伴随着公司业绩的高歌猛进，奇致激光募资节奏从未停下。
2015年7月，奇致激光于新三板挂牌；其后，在2016年连续完成两轮定增；2017年1月，奇致激光又引进了光谷人才基金、信中利资本作为战投；2017年6月，又向中誉厚德发起定增；2019年，奇致激光以股权融资的方式向如山资本、中杰投资募资。
2021年6月，奇致激光股东所持84.49%的股份，被新氧控股股东北京新氧万维科技咨询有限公司（下称“新氧”）以7.91亿元现收购。
在并购奇致激光后，次年，新氧宣布独家代理玻尿酸独角兽产品爱拉丝提。由此可见，新氧在持续深入布局产业链上游。
对此，新氧方面告诉猎云网，此举首先肯定是希望能够给消费者带来更高效，普惠的服务；其次，从长远发展来看，新氧依然希望深耕医美市场，精细化发展，这也是医美行业未来发展的一个趋势。
招股书显示，目前奇致激光实控人为新氧创始人金星，新氧及其子公司泽奇科技分别为公司第一、二大股东，分别持股约45.9%和41.7%，彭国红为第三大股东，持股仅剩约4.2%。
本次IPO，奇致激光计划募集资金3.12亿元，募集资金将用于医疗器械生产基地建设和新品研发等。
光电医美狂飙，竞逐赛开启
自轻医美在国内发轫以来，越来越多的求美者接受并爱上了相关项目。其中，尤以光电医美为甚。随着激光技术的进步和普及，全球激光及其他光电类医疗设备的市场空间逐步扩大。
根据美国研究机构 Fortune Business 统计数据，2021年全球激光及其他光电类医疗设备市场空间约为 41.50 亿美元，预计未来 8 年的复合增长率为 16.8%（数据只包括设备，不含服务）。
值得一提的是，随着医疗设备的成熟化、市场的同质化，国内激光和其他光电类医疗设备市场的竞争将越来越激烈。
共研产业咨询发布的数据显示，2022年中国光子嫩肤行业市场规模同比增长45.6%。同期，奇致激光营收增幅还不到4%，落后于市场平均增速。
招股书中，奇致激光选取了澳华内镜、福瑞股份、三诺生物、开立医疗4家可比公司。以2022年数据为例，对比之下，与可比公司根本不在一个量级。
从营收来看，2022年，澳华内镜、福瑞股份、三诺生物和开立医疗营业收入分别为4.45亿元、10.09亿元、28.14亿元、17.63亿元。营收规模均高于奇致激光2.45亿的营收。
从毛利率来看，2020年、2021年、2022年及2023上半年，4家可比公司的毛利率平均数分别为67.85%、67.51%、67.2%、70.91%，均高于奇致激光的毛利率。
来源：招股书
在风险因素中，奇致激光也提到在激烈的竞争环境下，如果公司不能在服务质量、技术水平、销售模式、营销网络、人才培养等方面持续提升，将导致公司竞争力减弱，对公司未来业绩产生不利影响。
在资本市场的江湖上，IPO只是一个开始，对于奇致激光而言，如何形成品牌效应，打造护城河，才是企业应当思考的经营之道。