来源：时代周报（ID：timeweekly）作者：何珊珊
资不抵债的广汽三菱还能带来什么？
停产已久的广汽三菱迎来自己的历史时刻——重组。
10月24日，广汽集团、三菱汽车发布公告，宣布对广汽三菱、广汽三菱汽车销售公司实施股权调整等重组事项。
公告称，三菱汽车和三菱商事将以1元对价出售其分别持有的广汽三菱30%、20%股权，重组完成后，广汽三菱将成为广汽集团的全资子公司，工厂由广汽埃安承接用于扩充产能，广汽三菱销售公司则为三菱车主提供售后服务。
与此同时，三菱汽车也决定停止在中国的生产。
今年4月起，广汽三菱陆续传出停产消息。原本计划6月恢复生产，但始终未有复产消息。据广汽集团此前回应时代周报记者，直到今年7月中旬，广汽三菱的股东三方仍在尽全力推动企业的纾困转型工作。
从公告记录来看，广汽集团之前多次输血广汽三菱，尝试挽救，但最终回天乏力。
10月25日，时代周报记者就重组工作和后续安排分别联系广汽埃安和广汽三菱，广汽三菱相关负责人表示：接下来会根据重组日程积极推进包括工厂更名在内的一系列工作。
广汽埃安方面也向时代周报记者透露，接下来会依据新公司的业务需求，以“以岗定人、双向选择”为原则，面向广汽三菱全体在职合同工发布招聘公告，首批将提供超一千个岗位，已于2023年9月顺利完成招聘评价及协议签订等工作。后续新公司及其配套企业若有招聘需求，将优先推荐相关员工。
01
输血20亿，再投近20亿接盘
广汽三菱“被抢救”已久。
公告显示，在过去12个月，广汽集团与广汽三菱发生的关联交易金额就高达13.01亿元。另外据时代周报记者统计，过去一年内广汽集团先后向广汽三菱计划输血近20亿元。
今年6月，广汽集团宣布拟向广汽三菱提供不超过9.42亿元的委托贷款，去年9月，集团向广汽三菱提供过一笔10亿元的贷款，两次合计约20亿元。
但最终无济于事，合资车的败退并非广汽三菱一家的问题，而是大势所趋。
据乘联会数据，日系车市场份额从2020年的24.1%下降到2023年上半年的17.6%，降幅高达6.5%，是所有车系中下滑最明显的车系。
汽车分析师钟师对时代周报记者表示：合资车企实际上一直在接连退出，已成为趋势。
10月24日，广汽集团决定停止抢救，转而重组。此次重组交易主要涉及两部分，其中一部分是股权转让。
根据公告，广汽集团将分别以1元对价受让三菱汽车、三菱商事持有的广汽三菱30%、20%股权，受让完成后广汽三菱将成为公司全资子公司；另外，广汽三菱将广三销售公司50%股权、30%股权、20%股权分别以1元对价出让给广汽集团、三菱汽车、三菱商事。
虽然此次相关股权对价只需1元，但三方股东还需继续向广汽三菱（含广三销售）增加资金投入，用于清偿债务。
按照广汽集团公告，重组后，预计广汽集团还将花费约20亿元收拾残局。
广汽集团称拟投入货币资金不超过15.77亿元用于广汽三菱（含广三销售公司）清偿债务，增资2.25亿元用于保证广三销售公司日常经营资金的需要。这两部分合并金额已高达18亿元。
另外，广汽三菱还拟将评估值为4.42亿元（含税）的可利用设备等出售给广汽集团控股子公司广汽埃安。将估值17.80亿的土地、厂房等拟约1.3亿元/年的租金出租给广汽埃安。
广汽三菱相关负责人对时代周报记者表示：本次广汽三菱重组是广汽集团与三菱汽车、三菱商事股东三方友好协商、共同努力的结果。广汽三菱品牌生产业务虽将终止，但广汽集团与三菱汽车、三菱商事仍始终保持友好的合作伙伴关系，三方共同持股的广汽三菱销售公司日后将继续负责车主的售后服务。
10月26日晚间，广汽集团(601238.SH)披露三季度报告，数据显示前三季度公司实现营业收入976.56亿元，同比增长22.11%；实现归母净利润45.11亿元，同比下降44.05%。
截至9月底，广汽集团货币资金为476亿元，短期借款103亿元，长期借款约92.5亿元，对比2022年底均有大幅增长，2022年底广汽集团短期借款63.09亿元，长期借款48.54亿元。
关于广汽集团为何在货币资金充足的情况下借款大幅增加，广汽集团10月27日在投资者互动平台表示，公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括上市公司自身及全部子公司，是各公司依据自身经营情况制定资金计划，最终合并报表呈现的是多个公司合并后的结果。
02
资不抵债，1元“卖身”
作为一家合资车企，广汽三菱也曾有高光时刻。
1973年，三菱汽车正式进入中国市场。彼时，三菱汽车式最早进入中国的外国车企之一，作为传统燃油车车企具有相对先进的技术。进入中国市场后曾与东风汽车合资成立东风三菱汽车公司，很快打开品牌知名度。
2012年，广汽集团与三菱汽车、三菱商事以50:30:20的股比共同投资设立广汽三菱，主要从事汽车及汽车零件的研究开发、生产、销售并提供相应的售后、咨询和技术服务等业务。
之后广汽三菱陆续推出欧蓝德、奕歌、劲炫、祺智、帕杰罗等多款车型，其中的SUV车型欧蓝德一度成为广汽三菱的支柱产品备受欢迎。2018年，广汽三菱年销量达到14.4万辆，成为广汽三菱成立以来销量最高的一年。
不过，伴随近年国内自主汽车品牌的发展和新能源车企的崛起，叠加广汽三菱的车型推新速度较慢，公司逐渐走向下坡路。
时代周报记者注意到，财报显示，自2018年起，广汽三菱的燃油车产品只有“ASX（劲炫）、欧蓝、奕歌”3款，到了2022年，燃油车只剩下欧蓝德一款。
据广汽集团的产销数据，2022年，广汽三菱年销量已从2018年的14.4万辆跌至3.36万辆，5年跌约7成。
截至2022年12月31日，广汽三菱经审计总资产为61.22亿元、总负债为49.59亿元、净资产为11.63亿元，2022年度营业收入为41.30亿元、利润总额为-13.49亿元。
进入2023年，广汽三菱的销售数据愈加难堪。据乘联会数据，广汽三菱前5个月的累计销量仅8943辆，5月份产销为0。由于广汽三菱销量过低，在今年4月广汽集团产销快报中，广汽三菱的数据首次与多家公司合并在“其他”类目中，此后再未单独出现。
同步下滑的还有员工人数，天眼查显示，广汽三菱的企业社保人数从巅峰期2018年的3881人一路下滑到2022年的2698人。
重组之前，广汽三菱也做出多种努力。
2019年广汽三菱曾推出新能源汽车祺智尝试新能源转型，但因产品不被市场认可，2020年已停产。2022年，广汽三菱又推出纯电动SUV阿图柯，但新车型销量惨淡。车主指南显示，截止2023年10月份，阿图柯最新月销量仅为6辆。
今年7月，一则《致广汽三菱全体员工的一封信》显示，广汽三菱目前的产品受市场转型的影响，销售远未达预期，公司经营陷入困境。广汽三菱经营层和股东方经过慎重讨论，于6月份正式进入临时停产阶段，并根据实际情况进行人员结构的优化。
在这封公开信流传之前，截至2023年3月31日，广汽三菱经审计总资产41.98亿元、总负债56.13亿元，已经资不抵债。
负债金额在停产期不断扩大。根据最新交易公告，截至评估基准日，股东方确认广汽三菱合并口径总资产为42.59亿元，合并口径总负债已达82.28亿元。
03
未来如何？
资不抵债的广汽三菱最后还能为广汽集团带来什么呢？
广汽集团称，对广汽三菱进行重组，可最大限度盘活及利用广汽三菱核心资产，解决广汽埃安产能瓶颈，节省新建工厂时间及投资成本，抓住新能源汽车发展的市场机遇，促进自主品牌新能源汽车持续稳定发展，进一步提高公司的综合竞争力和盈利能力；同时也避免广汽三菱解散清算，保障消费者权益及协助员工再就业。
接盘者广汽埃安，尽管起步较晚，近年已发展为广汽集团的中坚力量。
在广汽集团的公告中，广汽埃安与广汽传祺被并称为自主品牌“双子星”。
据乘联会数据，今年9月的新能源厂商零售销量排行榜中，广汽埃安首次突破5万大关达到51096辆排名第二，仅次于比亚迪，在今年1-9月新能源厂商零售销量排行榜上，广汽埃安以总销量357487辆排名第三，仅次于比亚迪和特斯拉。
快速成长的广汽埃安需要更强大的产能支撑。
埃安的第一工厂是2019年全新建设的，第二座工厂是2022年收购的广汽菲克广州工厂，并迅速完成改造，当时预估年产能可新增20万辆。
若参考改造模式，将现有工厂进行改造后投产，将比重新打造一座工厂更为节约成本并加快产能提升。
广汽埃安在官网公告中表示，面对几近翻倍式的销量增速，埃安目前两工厂正在加紧排产，在既有40万/年产能的基础上，全力冲刺全年50万的产销目标。可以说，提升产能对广汽埃安来说刻不容缓。
重组完成后，广汽三菱将转为广汽集团的全资子公司，广汽埃安将利用广汽三菱工厂实现增产扩能，计划2024年6月实现量产。建成后，广汽埃安将形成基本产能60万/年，为埃安实现2025年产销100万的战略目标奠定坚实基础。
去年9月，广汽埃安推出了高端系列品牌昊铂。今年7月，昊铂首款车昊铂GT上市，上市仅半个月订单已突破2万台；10月9日，昊铂上市百万级超跑SSR；10月19日再预售昊铂HT，平均每月一款新车的速度。广汽埃安总经理古惠南曾表示，希望把昊铂打造成中国电动化的保时捷。
近日，广汽埃安相关负责人也对时代周报记者表示，对于广汽埃安旗下品牌的发展定位，昊铂是广汽埃安旗下高端豪华品牌，聚焦25万以上的高端纯电车市场。埃安品牌则聚焦10万到25万的中高端纯电车市场，追求优异的性能与品质。
重组后的广汽三菱究竟能给广汽埃安带来什么？还需要交给时间和市场去回答。