来源：直通IPO（ID：zhitongIPO）作者：王非
“一切都还在探讨中，但还没有最终确认。”
撤回科创板IPO后，这家公司将转道港股。
有市场消息称，河北金力新能源科技股份（下称：金力股份），“考虑最早明年在香港上市，寻求估值20亿美元”。
此前，金力股份计划募资13.10亿元，按照不低于10%的发行比例计算，其发行市值约为131亿元。
据《科创板日报》消息对此赴港上市传闻，金力股份董秘办并未予以否认，并表示，“一切都还在探讨中，但还没有最终确认。”
一位接近公司的市场人士同时表示，金力股份业务以锂离子电池隔膜为主，撤回IPO资料或与恩捷股份之间的专利官司诉讼有关。
值得一提的是，10月10日，同为锂电隔膜企业的中兴新材，与金力股份同样“主动撤单”，折戟科创板IPO。
01比亚迪送钱送订单账面回报超2亿，小米持股近1%
金力股份成立于2010年2月，总部位于河北邯郸，是一家专注于锂电池湿法隔膜研发、生产和销售的高新技术企业，其产品可用于各类锂离子动力电池、储能电池、消费电池，广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动工具、电动两轮车、3C电子产品等下游领域。
根据高工锂电统计，2021年，金力股份在湿法锂电池隔膜领域国内市场占有率约为8.9%，行业排名第四，仅次于恩捷股份、中材科技和星源材质；在全球锂电池隔膜市场占有率约为5%，排名第七。
招股书显示，金力股份主要客户包括比亚迪、宁德时代等锂电池厂商，并已开始向LG化学、韩国现代等海外新能源电池厂商小批量供货。
2019-2021年及2022年上半年（下称：报告期），金力股份向前五大客户的销售收入占营业收入比例分别为74.64%、58.93%、83.14%、91.24%，客户集中度相对较高。
其中，金力股份对比亚迪的销售收入增长较快，2020-2021年及2022年上半年，公司对比亚迪的销售收入占营业收入比例分别为0.79%、50.53%、54.97%。
值得注意的是，金力股份与比亚迪于2020年方才开启合作，次年，比亚迪便一跃成为金力股份第一大客户。
而这，或许与比亚迪入股金力股份，关系密切。
2021年10月，比亚迪斥资8000万元入股估值约17.55亿元的金力股份。截至招股书签署日，比亚迪持股约2.24%。
按照131亿元的发行市值计算，比亚迪上述投资账面回报超2亿元。而如果按照20亿美元的估值计算，这一数字还将有所提高。
值得一提的是，金力股份与中兴新材，前后脚撤回科创板IPO申请之外，还有两个共同点：
第一，两者的第一大客户均为比亚迪；第二，两者的股东名单中均出现了小米的身影。
其中，湖北小米持有金力股份约0.91%股份，小米长江则持有中兴新材约3.86%股份。
就在11月15日，小米汽车正式登上了工信部的申报目录，证件照随之曝光，图片一出立马登上热搜。
作为两大锂电隔膜企业，未来两者将与“小米造车”产生怎样的业务协同，也值得市场保持期待。
02营收“翻倍增长”走出亏损泥沼，遭行业龙头专利诉讼
比亚迪的“大力支持”，也助推金力股份收获了不错的业绩表现。
报告期内，金力股份营收分别为1.85亿、2.19亿、6.95亿、6.91亿元；净利润-1.29亿、-1.70亿、1.03亿、1.31亿元；综合毛利率分别为8.14%、-4.38%、34.47%、33.94%。
不难看出，比亚迪的入股及订单支持，带动金力股份在2021年实现了营收的“翻倍增长”，并带领公司走出“亏损泥沼”，成功扭亏为盈。
报告期内，金力股份的研发投入分别为1879.98万、1844.87万、4082.57万、3139.04万元；其研发投入占营业收入的比例，则在逐年走低，分别为10.15%、8.43%、5.87%、4.54%。
目前，金力股份主要专利技术集中在锂电池湿法隔膜领域的工艺研发、涂覆隔膜研发和生产设备研发三方面。截至本招股说明书签署日，公司已取得境内授权专利205项（发明专利63项、实用新型专利142项），境外授权专利7项。
值得一提的是，作为行业龙头的恩捷股份，则于今年5月、8月接连向金力股份发起“专利战”，涉及5项专利，累计索赔高达2.8亿元。
其中，恩捷股份于5月22日公告称，其下属子公司上海恩捷、珠海恩捷就金力股份及相关方侵害公司发明专利权、实用新型专利权纠纷分别向石家庄市中级人民法院、广州知识产权法院提起诉讼。
公告显示，此次专利侵权诉讼共计3个案件，合计7000万元。
彼时，金力股份科创板IPO刚刚获得上交所受理，尚不足半年，可谓“精准打击”。
而累计2.8亿元的“巨额索赔”，对于金力股份来说，无疑是“雪上加霜”。
报告期内，金力股份经营活动产生的现金流量净额分别为-8059.51万、10.08万、-456.99万、1.04亿元。
需要注意的是，金力股份存在两起触发并执行对赌协议的情形，其一为净利润未能达到承诺要求，触发了业绩补偿条款；其二则因触发反稀释条款，向珠海北汽合计支付1000万元。
另据招股书披露，金力股份发行人、控股股东和实际控制人曾与投资人签订20余项对赌协议。
此前，金力股份在回复上交所问询时称，投资协议涉及触发的对赌条款均未实际执行。截至问询函回复出具之日，上述对赌条款已终止，投资人已确认其所持发行人股权事项不存在纠纷或潜在纠纷。