来源：融中财经（ID：thecapital） 作者：王涛
2023年底时，玛莎拉蒂母公司Stellantis集团向零跑汽车投资了约15亿欧元（约合人民币115亿）。让这家在新能源汽车战中并不显现的品牌站在了聚光灯下。这次的投资也让零跑汽车背后的大股东大华股份收获颇丰，通过向Stellantis集团出售股份的方式大赚35亿。
跨入2024年，零跑汽车再出大动作。这次的主角是金华市产业基金。
2024年，1月19日，零跑汽车发布公告，称公司与金华市产业基金订立H股认购协议，据此，零跑汽车已有条件同意配发及发行总额为不超过人民币2亿元的可供认购的有关数目H股，认购价为每股H股认购股份43.80港元（不包括相关征费及交易费）；同时也与金华市武义县金投订立内资股认购协议，向其发行超1000万股内资股，共获得6.59亿港元（约6亿人民币）融资。
与合肥、宁波这些“新能源汽车之城”相比，浙江金华是名副其实的“新能源汽车小镇”，有着小而精的特点。近几年，零跑、万里扬、今飞等一大批重点项目的建设，金华新能源汽车产业开始逐渐崭露头角。2020年，行业产值达98.8亿元(人民币，下同)；2021年，行业产值破百亿，成为金华市首个破百亿产业，是浙江省集聚新能源汽车企业最多、产业配套最强的省级特色小镇。
不止在新能源汽车领域的抢滩，近几年来，金华也在不断发力母基金，像十亿级，百亿级的母基金频出。这座浙江的C味美食城，我国“火腿之城”，正横刀阔斧地发力创投。
01
零跑再获国资输血金华国资投资6亿
零跑汽车，成立于2015，创始人为前大华股份副董事长朱江明，最初由浙江大华技术股份有限公司及其主要创始人共同投资成立。在2023年，大华将股份转让给Stellantis后退出。
自成立以来，零跑汽车经历了多次融资，其中不乏红杉中国、广发基金、涌铧资本、娱乐工厂等明星机构。根据企查查消息，在2016—2022年零跑汽车共完成7轮融资，披露金额共118.66亿元，并于2022年9月IPO上市，市值378亿港元。加上2023年低Stellantis的百亿元和本次金华的战略投资，零跑汽车累计融资已超200亿元。
本次的投资方中，金华产业基金是浙江省金华市的国有资本。根据资料显示，金华市产业基金由金华市金投集团有限公司持有60%权益、金华市金投的全资子公司金华市金融控股投资有限公司持有15%权益，是金华市产业基金的两大股东。其中，金华市人民政府国有资产监督管理委员会和浙江省财政厅分别最终持有金华市金投约93.61%和6.39%权益。该基金重点投资科技创新和产业转型项目。另一方武义县金投所在地也为浙江金华市，主要从事产业基金、股权投资、融资担保、转贷服务及农村集体经济项目投资等，由中国政府机关金华市武义县财政局全资拥有。
在获得金华市和武义县的投资后，零跑汽车股东名单中新增武义县金投，持股为0.74%。老股东金华市产业基金从一开始的持股0.86%增至1.22％。Stellantis集团仍为最大股东，持股21.02%。值得一提的是，金华收购零跑股份的股价43.8元，较上交易日溢价将近70％。
零跑汽车表示，此次认购事项表明金华市产业基金及武义县金投对公司新能源及智能电动汽车业务的支持，以及对公司长期发展及前景的信心。并且，这将为建立及加强零跑汽车在武义县及或金华的商业和产业合作，包括布局电动车设施等奠定基础。
而事实上，在获得金华市和武义县的投资之前，零跑汽车就受到了多个地方国资的注意。
比如在2021年7月，零跑完成45亿元的战略融资，领投方是中金资本，杭州国资及中信建投等携手投资。再往前看，零跑还收获到合肥、宁波地区国资的投资。
在我国新能源汽车内卷愈演愈烈的今天。除去比亚迪、长城 、北汽这些老牌豪门。新势力中也不乏小鹏、蔚然、理想、极氪这些后起之秀，在此之中零跑并不占据特殊优势。根据业绩来看，零跑目前正处在烧钱阶段，深陷亏损漩涡。从2020年至2022年，零跑分别亏损11亿元、28.46亿元、51亿元。在如此亏损的情况下，能接连收到地方国资的战投实属不易。
早在2019年时，金华地区的中车基金就参与了零跑汽车的A-2轮投资，金额3.6亿。又在后续2022年的零跑汽车IPO时再次参与投资，而本次以70％的高溢价追投无疑不是一种对零跑的打气助威。
2016年，零跑汽车入驻金华，并承载着助力金华打造新能源汽车小镇的责任。同时，金华也在零跑入驻后对其鼎力相助，二者已然是合肥与蔚来，宁波与极氪后又一个地方与车企的合作佳话。
按照金华自己的话来说，火车跑得快，龙头很关键。而零跑汽车就是金华地区的新能源整车龙头，通过持续深耕，已在金华新能源汽车产业链供应链中占据核心地位。虽仍处于亏损状态，但在2023年的新势力销量排名中，零跑反超小鹏跻身前三的宝座。
2023年第三季度，零跑毛利率强势转正，为1.2%，意味着其离盈利更近一步。进入到2024年，在金华的帮助下，零跑汽车继续“卷”出好成绩的目标看起来更具希望。
值得一提的是，就在这次投资后不久，零跑汽车欣欣向荣的阶段，总裁兼联合创始人吴保军宣布辞职，同时零跑汽车对外宣布不再设立总裁岗位。回顾吴保军的加入，在2020年时曾表示加入公司聚焦三件事：一个是提升营销的能力，增加销量；第二就是融资，第三是解决生产资质。如今看来是做到了，功成身退也正是时候，但接下来的零跑又将会迎来怎样的改变呢？
02
美食之城金华发力母基金
金华，是浙江的地理中心，大众对其的第一印象可能就是火腿。很有意思的一幕是，一位来自金华的投资人对融中财经表示：“知道我来自金华后，无论是同事还是项目上的人都会问他能不能寄点火腿尝尝。”而其实，金华不只有火腿，本地的美食种类丰富，也被游客称作浙江的C位美食之城。
同时，金华还有一个特殊的称号—最散装的城市。原因在于金华下辖县市明星荟萃，比如义务、永康、东阳等赫赫有名的城市。
在2022年时，金华GDP达到5662.5亿，位居浙江省第七。同年，《中共金华市委关于学习贯彻省第十五次党代会精神高水平建设内陆开放枢纽中心城市的决定》出台。该文件提出，到2027年，金华要成为浙江乃至长三角地区的重要节点城市和新增长极，地区GDP本实现“万亿”目标。
为达到成为“万亿”城市的目标，金华开始从多方面发力，而发力母基金，发展创投就是其中的关键一步。
从时间线来看，2022年，金华市出台了《金华市产业基金管理办法》并组建了一只100亿元的产业母基金，据悉，这也是金华地区首支百亿政府产业基金。
到2022年5月，本次投资零跑汽车的主角金华市产业基金有限公司注册成立，母基金总规模100亿元。同时按照“1个母基金、N个子基金”即“1+N”模式，组建各类子基金，力争3年内将产业基金总规模放大至500亿元以上。同时，金华市辖县包括义务、东阳、武义、兰溪等地都对此基金出资，并在后续设立子基金时也都有参与。
除了零跑汽车这一得意之作，金华产业基金还投出了绿源集团、祥邦科技两家正在冲刺IPO的企业。
除此之外，根据数据显示，金华产业母基金目前已投资了9只子基金，仅在2023年就出资了6只。
股权穿透来看，合作机构大多数是有浙江产业背景的，比如杭州的VC机构普华资本和浙江首家成功登陆新三板的民营控股创投机构浙商创投等。此外，金华市产业母基金还与国元股权、财通资本、固安堂、福建安芯等机构有合作关系。
目前，金华产业母基金已通过间接、非间接的方式投资了23家企业，涵盖医药健康、高新技术、企业服务等领域。
进入2023年，浙江省「415X」专精特新母基金发布遴选公告，招GP管理基金。该基金落地金华，目标规模20亿。省产业基金出资不超过基金认缴规模的30%且认缴出资金额不超过6亿元，金华国有出资主体合计出资不低于省产业基金出资额。除省产业基金及金华国有出资主体出资部分外，剩余部分由公开遴选出的母基金管理机构负责募集。除了母基金以外，金华市人才基金、医药产业基金、数字经济产业基金、高端制造基金等各基金等也相继落地。
母基金落地之后，许多有利创投发展的政策也接连出台。包括《关于实施培优育强上市发展三年行动的意见（2023—2025年）》、《关于推动经济高质量发展的若干政策》、《关于推动经济高质量发展的若干政策》等。
栽得梧桐树，引得凤凰来。在政策利好的情况下，金华创投行业一片片欣欣向荣。到2023年6月，金华共有境内外上市企业41家，此外还有在全国股转系统“新三板”挂牌企业30家，在浙江省股权交易中心挂牌企业1194家（数量居全省第3位，不含宁波）。全市A股上市企业总市值超3200亿元，其中百亿元市值上市企业10家。
另一方出钱投资零跑汽车的武义，同样是金华市下辖县城之一。只不过与义乌等地相比，它的名声并不响亮。
武义县有丰富自然资源和悠久历史文化，青山绿水与城区交相呼应，营造出有一幅专属于画卷中的美景。沉淀在美景之下的，是武义蓬勃发展的经济。对于本次的零跑投资中，武义跟随金华的步伐认购了零跑1003.49万股，每股认购价39.86元左右，小县城的经济实力不容小觑。
2021年时，武义县实现规模以上工业总产值702.81亿元，成为浙江省山区36县中的佼佼者。同时，在2022年，武义落地10亿元以上制造业项目5个，实现了50亿元以上重大产业项目“零的突破”，也因此获评“中国投资环境百强县”。
细看金华，无论是义乌、武义、永康、东阳，每一个下辖县都大有作为。几年时间里，各地创投业的火焰持续燃烧，最终以金华为核心正形成燎原烈火，属于金华的创投故事还远没有结束。
03
国资持续发力新能源汽车
根据天眼查数据显示，截至2023年12月，全国新增新能源汽车相关企业31.3万家，同比增长38.18%。同时期内，新能源汽车领域共发生87起融资事件，融资金额超470亿元。有专家预测，到2024年，新能源汽车仍然会是爆火赛道之一。
近几年，除了各大VC/PE机构和海外主权财富基金的投资外，还有各个地方国资对新能源汽车的投资布局。
众所周知，新能源车企回报周期长，前期的烧钱程度十分巨大，这也导致一批发展中的新能源汽车企“创业未半而中道崩殂”。而国资的投资对大多数车企来说无疑是雪中送炭，让其获得充足的基金持续发展。
早在2020年5月，安徽国资合肥建投向蔚来中国投资70亿元人民币。
根据创始人李斌的介绍，2020年年初，蔚来汽车因为融资不顺，美股市场股价最低暴至1美元退市红线附近，面临着生死存亡的考验。命悬一线时，合肥国资的70亿成功把蔚来从抢救室抢救回来。在合肥市的输血下，蔚来完成了逆天翻盘，股价和业绩营收全线反弹暴涨。而合肥市也在这笔投资中收获颇丰，在当地的新能源汽车产业的发展上往前迈出一大步。到今天，蔚来的工厂依然屹立在安徽合肥，为当地的新能源汽车产业添砖加瓦。
如今，坐落在宁波的超级独角兽极氪汽车在此前也接连收到过国资的投资。
2023年初，宁波通商集团下的国有资本宁波通商基金参与了极氪汽车A轮的投资。根据介绍，本次投资由宁波通商集团、北仑区政府分别代表市、区两级国资，通过宁波市国资国企改革发展基金、自贸区新动能基金，共同投资极氪汽车。
此次投资达成后，仅仅完成两轮投资的极氪汽车估值就达到了130亿美元（约等于900亿人民币），成为李书福旗下的超级独角兽。
像蔚来、极氪、零跑这类国资投资新能源车企的故事还有很多。
近年来，国内新能源汽车产业始终保持着高速增长的态势。根据中汽协数据，2023年新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，高于上年同期5.9个百分点。同时，各地不断推出新政策支持新能源汽车产业的发展。在政策利好的情况下，各地的国资也纷纷出手入局新能源汽车产业。
国资投资新能源车企是一个双方奔赴式的合作。车企收获充足的资金继续去发展技术。而国资投资后，车企也会在地方开办工厂，推进当地的新能源汽车企业的发展。以合肥为例，当合肥国资投资蔚来后，蔚来也在合肥建立新的总部，用以负责这车辆的研发、销售、供应链掌控等一系列任务。无独有偶，极氪汽车以及背后吉利集团的其他汽车品牌大多数都在宁波当地开办工厂。零跑汽车更是在成立初期就落地于金华。国资投资数量的增多也意味着越来越多的新能源产业落户当地，对于争当新能源汽车之城的目标大有帮助。
2024年1月24日，国资委发言要加速各大重点领域的布局推进，而新能源汽车产业就是几大重点领域之一。金华市国资在2024年开了个好头，未来在政策的鼓励下，将会有更多优秀新能源汽车企业收获地方国资的投资。