美国联邦储备委员会主席鲍威尔在最近一次新闻发布会上自信地表示，“反通胀进程”已经开始，显示出一个“令人欣慰的”转折点已经扭转，尽管他承诺央行抗击物价上涨的斗争尚未结束。
但自他2月1日发表讲话以来，通胀数据却朝着另一个方向发展——花旗集团的通胀“意外”指数在2月份数月来首次上升——鲍威尔周二在参议院银行委员会作证时，焦点将是他是否仍然像当时那样有信心，认为美联储正走在正确的道路上，使通胀稳步下降至2%的目标。
2月份通胀报告“意外”上升，
自最新通胀数据公布以来发表讲话的政策制定者已经为进一步提高利率打开了大门，投资者和经济学家也提高了自己对美联储最终可能将目标利率提高到多高的预期。
鲍威尔的证词和对议员问题的回答将是他首次公开表示，他是否像他的一位同事所说的那样，认为最近的数据是“昙花一现”，还是美联储正在落后于通胀曲线的证据，可能会比目前预期的更严重地依赖经济。
听证会是伯南克每年两次在国会露面的一次，将于美国东部时间上午10点开始，周三将在众议院金融服务委员会举行会议。
虽然表面上关注的是货币政策，但问题往往涉及各个议题，本周的会议——这是共和党在中期选举后控制众议院以来的首次会议——可能涉及的范围特别广泛。
鲍威尔上一次向国会提交货币政策报告是在6月份，这是自上世纪80年代以来美联储最激进的加息周期的早期。这推高了住房抵押贷款的借贷成本，这对民选官员来说是一个特别敏感的话题，导致了传统股市以及加密货币等另类资产的波动，并引发了有关美联储有效性的一些更广泛的辩论。
例如，一些分析师一直关注美联储操作造成的数十亿美元损失，因为美联储为大型银行在其央行储备账户中持有的存款支付的利率高于其持有美国政府债券和抵押贷款支持证券的利率。
其他人则关注美联储的反复声明，即失业率需要上升才能使通胀下降——这一结论可能会受到参议院和众议院民主党人的特别抨击。
美联储加息“是为了损害劳动力市场。我们之所以没有看到通货膨胀，是因为贪婪的工人……以劳工为导向的foundation Collaborative智库首席经济学家Rakeen Mabud在听证会前夕表示，“我们看到的是一系列因素”推动通胀，从利润率扩大到乌克兰战争，这些因素并没有受到利率的特别影响。”
自鲍威尔上次在国会露面以来，通货膨胀率已经下降。消费者价格通胀率在6月份达到9.1%的峰值后，在1月份降至6.4%;单独的个人消费支出价格指数(Personal Consumption expenditure price index)在6月份达到7%的峰值，截至1月份已降至5.4%。美联储将个人消费支出价格指数作为2%目标的基础。
但是，正如鲍威尔几乎肯定会重申的那样，进展一直很平淡，在1月份的数据中，CPI下降的幅度小于预期，此前几个月的修正统计数据显示，进展比鲍威尔在新闻发布会上公布的要少，个人消费支出通胀实际上上升了。
令美联储感到意外的是，到目前为止，美国已经消化了美联储的加息举措，经济动能没有出现任何严重损失，也没有迹象表明企业正处于大规模裁员的边缘，这可能也是听证会的一个焦点。
事实上，经济和就业增长的速度持续快于预期，1月份给鲍威尔带来了另一个冲击，新增50多万个就业岗位，失业率达到了自20世纪60年代以来从未见过的3.4%。尽管有一些高调的裁员公告，但每周新增失业救济申请人数连续七周低于20万人，与大流行前的水平相当。
这种持续的强势可能提出了鲍威尔需要回答的关键问题:货币政策的影响是否只是延迟和即将到来，还是当前的经济需要更紧缩的货币政策，以及随之而来的所有风险。