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过度补偿的英格兰银行现在有使经济崩溃的风险

   日期:2024-04-03 00:37:40     来源:http://www.900614.com/    作者:小编    浏览:143    

过去18个月对英央行的声誉无疑是毁灭性的。

它为控制通货膨胀所做的显而易见的努力,已经使我们最重要的机构之一的信誉扫地。安德鲁•贝利(Andrew Bailey)已经失去了财政部、金融市场和英国公众的信任,而在思想多样性至关重要的时代,货币政策委员会看起来就像一群点头的狗。

与此同时,贝利指责除了他自己之外的所有人,这对这个国家造成了更大的伤害——在这个国家迫切需要真正的领导的时候,这是一种推卸责任的行为,这将是难以原谅的。

因此,如果针线街(Threadneedle Street)那些无能的技术官僚本周晚些时候再次加息,绝对不会让人感到意外。事实上,主要经济学家一致认为:再次加息绝对是板上钉钉的事。就他们而言,唯一值得讨论的问题是,利率制定者可能会走多远。

在上周路透社对62位预测者的调查中,42位(相当于70%的受访者)表示,他们预计银行将在8月3日将利率提高25个基点,达到5.25%。其余20家预计加息0.5个百分点。

这显然会引起数百万人的担忧,尤其是那些被浮动利率抵押贷款困住的人,或者那些已经刷爆了信用卡额度的人,或者那些以租赁方式买车的人。但事实是,它应该让每个人都感到恐惧。

再次上涨有可能成为灾难性的错误。从一开始就在玩一场绝望的追赶游戏,现在有一种非常现实的危险,即过度补偿的英国央行走得太远,导致脆弱的英国经济崩溃。

这将是一个多么壮观的结局来结束一场真正糟糕的运行。如果发生这种情况,那么英国央行将面临真正的问题,即它是否独立于主流人物——而不仅仅是利兹•特拉斯的铁杆追随者——而贝利将面临巨大的压力,要求他在2028年任期届满之前辞职。

问题在于,英国央行似乎已经完全被群体思维所俘获。首席经济学家安迪·霍尔丹(Andy Haldane)的离职是一个可怕的打击。霍尔丹在过于谨慎的同事中是个特立独行的人。他一再警告通胀上升,而货币政策委员会的其他人仍在灾难性的错误信念下挣扎,认为疫情过后价格实际上会大幅下降。

然后,他是第一批敦促我们的央行行长放慢加息速度,以避免破坏“经济中的一线生机”的人之一。那是在1月份,这表明霍尔丹的观点是多么超前,因为自2021年12月以来连续13次加息后,越来越多的人呼吁美联储暂停加息。

霍尔丹早已离开,我们可以预期,英国央行将继续温顺地遵循其他央行设定的道路。在美国,上周美联储将利率上调至5.25%至5.5%的区间后,借贷成本达到了22年来的新高。上一次利率如此之高的时候,美联储疯狂地大幅削减利率,以防止美国经济在互联网科技泡沫破裂后陷入衰退。

一天后,欧洲中央银行将其主要利率提高了0.25个百分点,达到3.75%,这是自2001年以来的最高水平,当时它试图提高新推出的欧元对美元的价值。

胆小的英国央行(Bank of England)打破常规的想法几乎是可笑的,然而,反其道而行之、猛踩刹车的理由正变得不容忽视。物价上涨目前正在大幅放缓,而且速度快于预期,其中包括潜在通胀——这表明最糟糕的时期已经过去。

一些专家认为,英国央行甚至可能在本周撕毁其通胀预测,预测到明年年底,通胀可能会低于目标。

抵押贷款利率可能已经见顶,上周全国房屋抵押贷款协会、汇丰银行、巴克莱银行和TSB都削减了固定利率住房贷款的成本。联合国粮食机构的世界价格指数在6月份达到了两年多来的最低水平。周一,天然气平均批发价格约为每热72便士,4月份达到640便士的峰值,下跌了近90%。

与此同时,越来越多的迹象表明,经济增长正在陷入停滞。受到密切关注的7月份采购经理人指数(pmi)出现11个月来最大的环比跌幅,降至50.7,这意味着随着国内外企业以及消费者控制支出,美国经济仅处于停滞的边缘。服务业产出处于六个月低点,制造业也在收缩。

不祥的是,安永项目俱乐部(EY Item Club)首席经济顾问马丁•贝克(Martin Beck)警告称,英国央行(Bank of England)“过于关注过去”,但人们普遍认为,货币政策的出台有一个长期滞后性。

如果认为利率从0.1%飙升至5%对家庭、过度扩张的企业和房地产市场的全面影响已经显现,那就太天真了。正如霍尔丹所警告的那样,我们需要非常谨慎,因为借贷成本迅速上升和生活成本飙升的“双重打击”可能会让许多人迅速陷入困境。

为了英国经济的利益,英国央行不能让事件再次压倒它

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