根据联邦医疗保险(Medicare)的规定，美国一些使用最广泛的药物可能会降价，此举可能会为纳税人节省数十亿美元，并挤压大型制药公司的利润。
美国政府准备本星期公布一份10种药品的清单，老年人医疗保健计划将能够就这些药品的价格进行谈判。这是拜登总统签署的《减少通货膨胀法案》的关键要素之一。分析师预计，强生公司(Johnson & Johnson)的Xarelto血液稀释剂和礼来公司(Eli Lilly & Co.)治疗糖尿病的Jardiance药物将被选中。
对于制药公司来说，政府砍价的能力是一个显著的变化。长期以来，制药公司一直能够按照他们认为的药物价值来定价，而其他大多数工业化公司却在拼命砍价。由于IRA现在允许联邦医疗保险(Medicare)对市场上已经上市多年的产品进行谈判，制药商正准备从一些最大的销售商那里获得更低的收入。
对纳税人来说，这可能是一笔巨大的节省:据富国证券(Wells Fargo Securities)称，从2026年到2028年，谈判可以为美国节省365亿美元。制药商正在起诉政府，要求停止这种挤压。
政策研究公司Veda Partners的分析师斯宾塞·帕尔曼(Spencer Perlman)说:“他们赚的钱会更少。”“这就是事实。”
医疗保险每年在门诊处方药上花费超过2000亿美元。百时美施贵宝公司(Bristol-Myers Squibb Co.)用于预防心脏病发作和中风的血液稀释剂Eliquis仅在2021年就花费了该项目超过120亿美元。
根据IRA，选定药物的价格上限将设定在其平均价格的75%至40%之间，对于上市时间较长的药物，折扣幅度更大。根据美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)的估计，医疗保险将把所选药物的成本平均减半。到2031年，这将使医疗保健计划的支出总额减少近1000亿美元，届时每年将节省近250亿美元。
预测困难
由于法律的复杂性，很难准确预测哪些药物会受到影响。高盛(Goldman Sachs)分析师表示，分析师们同意部分观点，但意外可能引发股市的异常反应。他们写道，总体而言，大型制药股相对于整体市场处于“低迷水平”，药品清单的公布不一定会导致该行业的股价波动。
Politico援引未具名人士的话报道称，这份名单预计将于周二公布。白宫计划星期二与拜登和副总统卡玛拉·哈里斯举行一个关于降低医疗保健费用的活动。
本周启动的这一进程要到2026年才会影响到销售，即便到那时，分析师们也表示，其早期影响将是有限的。彭博情报(Bloomberg Intelligence)分析师估计，该法案将使布里斯托尔当年的收入减少3%，其他正在进行第一轮谈判的公司的收入减少1%或更少。Cowen & Co.分析师认为，对制药公司的影响是“可控的”。
每年，医疗保险都会将药物添加到其低成本购物清单中，重塑美国药品市场上药物的制造和销售方式。政府只能就医疗保险花费最多的药物进行谈判——前50名零售处方药和前50名由医生管理的药物。降价不适用于其他购买者，如私人保险公司或支付现金的患者。
然而，这是制药公司一直害怕的巨大变化。
默克执行长Robert Davis本月稍早在与分析师的电话会议上表示，"这一被误导的政策未能在刺激投资和创新，以及提高可负担性和可及性之间取得适当平衡。"
纳税人赢得
大型制药商长期以来一直在努力维护其产品的专利保护，并阻止仿制药竞争的到来。IRA削弱了这一战略，要求对已上市多年且没有通用替代品的产品降价。过去三年默克35%的收入来自Keytruda和布里斯托尔的Opdivo，这两家公司都将成为2028年谈判的潜在候选人。
奥巴马政府称，这是为联邦医疗保险提供资金的纳税人和参加该计划的老年人的胜利。对这些公司来说，这是定价，他们正在反击。制药商已经在美国各地的法院提起诉讼，可能导致上诉判决分歧，并前往最高法院。美国商会正在寻求在谈判开始之前就停止谈判。
总部位于英国的阿斯利康公司(AstraZeneca Plc)上周五提起诉讼，称IRA将缩短制药商收回投资的窗口期。BMO Capital Markets分析师Evan David Seigerman表示，公司已经在以更高的发布价格提前获得收入，并指出布里斯托尔的Sotyktu去年以超过7万美元的年价格上市。
Seigerman说:“你只需要以较高的现金流开始，因为你知道未来几年你的现金流将会减少。”
新药减少
制药商警告说，如果利润缩水，他们就不能在新产品上冒险。他们可能会推迟寻求批准，直到他们有证据证明药物可以用于最有利可图的用途。他们可能会把重点放在生物药品上，生物药品有13年的谈判保护期，而药片只有9年。
事实上，国会预算办公室估计，价格谈判和IRA中的其他措施将使未来30年上市的新药数量减少约1%。
非营利卫生政策研究机构KFF的医疗保险政策副主任库班斯基(Juliette Cubanski)说，这并不一定是坏事:这项政策可能会鼓励企业开发新的创新产品，而不是自己仿制其他公司的品牌药品。而且，制药商可能不会与仿制药竞争对手进行激烈的竞争，因为具有仿制药等效物的药物可以免于价格谈判。
-麦迪逊·穆勒、安吉尔·阿德格森和菲奥娜·卢瑟福协助。