澳大利亚储备银行(Reserve Bank)在提高利率以抑制通胀的同时,尽一切努力“寻求保持经济平稳”——但多次加息的效果一点也不均衡。
日本央行周二再次将现金利率上调25个基点至4.1%,令多数经济学家和投资者感到意外。
这一决定不可避免地引发了相互指责。
影子财政部长安格斯•泰勒(Angus Taylor)宣称,这是“工党的加息”。吉姆·查尔默斯说,这不是预算的错。ACTU将此归咎于大企业的利润欺诈行为,但澳大利亚工商会(Australian Chamber of Commerce and Industry)则予以回击,称上周的全国工资上涨意味着加息是“ACTU给你们带来的”。
澳大利亚央行行长菲利普•洛威(Philip Lowe)周三在悉尼举行的一次银行峰会上发表讲话时,可能会评判这场指责游戏——至少是澳大利亚央行对此的评估。这应该会平息一些毫无意义的得分。
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然而,最基本的挑战是,经济中的需求仍然过于强劲,令澳大利亚央行不满意,只要这种情况持续下去,它就会继续提高债务成本。由于公众不愿平均削减开支,不幸的是,负担将更加沉重地落在一些人身上。
大约三分之二的人口没有抵押贷款,这使得他们除了观察存款利率上升多少之外,基本上对利率不敏感。许多有贷款要偿还的人在新冠疫情期间储存了现金或偿还了债务。
这就是为什么劳氏在周二发表的577字评论中,将家庭消费单独列为“一个重要的不确定性来源”。(明天之后,直到6月20日英国央行公布周二决定的完整会议纪要,我们才能更好地了解该行的想法。)
洛在同一段中谈到了这种不平衡的影响。
他说:“利率上升和生活成本压力的结合,正在导致家庭支出大幅放缓。”
Lowe继续说:“房价再次上涨,一些家庭有大量的储蓄缓冲,尽管其他家庭正在经历痛苦的财政紧缩,但这加剧了综合影响。”
住房问题似乎越来越令人担忧,而且不仅仅是对那些寻找负担得起的住房的人来说。此外,澳大利亚央行还计算出利率必须达到多高才能抑制通胀。
当然,消费者价格指数只追踪新建房屋的成本,但该行将注意到,上个月全国房地产价格上涨了1.2%。
数据集团CoreLogic表示,悉尼房价中位数约为100万美元,涨幅为1.8%,是自2021年10月以来的最大涨幅。
不断上涨的房价增强了房主的财富效应,使他们更有可能花钱。
不过,租金问题可能更让洛和董事会担心。
正如该委员会在5月加息会议纪要中指出的那样:“预计未来一年左右,租金通胀将继续上升,并在预测期内大幅推高通胀,原因包括近期海外净移民的增加。”
CoreLogic说,5月份租金环比平均上涨0.8%,全年涨幅达到9.9%。悉尼已经是租金最贵的城市,4月份的涨幅为1.9%,超过了墨尔本的1.7%和珀斯的1.6%。
对于那些想在这个海港城租房的人来说,19.1%的创纪录年增长率意味着租户每年要多支付约5,500美元。
CoreLogic表示:“除了霍巴特和堪培拉,澳大利亚大多数首府城市的空置率仍接近历史最低水平,总出租供应量比五年平均水平低近40%。”
的确,澳大利亚央行最密切关注的潜在通胀率剔除了波动性更大的因素。
不过,通过提高利率来降低租金、提高工资的可能性越来越小。
沉船也可以做到龙骨均匀。