周四,日元汇率跌至32年来的最低水平,尽管面对美元的疯涨,日本当局做出了坚定的努力来支撑日元。
自1990年以来,1美元兑150日元的汇率首次从一年前的115日元升至1美元兑150日元,此前政策制定者未能阻止日元持续下滑。
上个月,日本政府花费了多达2.8万亿日元(合166亿英镑)来支撑汇率,但在日本央行(Bank of Japan)维持其超宽松货币政策的时候,这一举措似乎并没有产生持久的效果。
目前,全球其它央行(尤其是美联储(fed))正在提高利率,并结束此前根据量化宽松计划注入的大量廉价资金。
这促使国际投资者涌向美国寻求更高回报,推高了美元汇率,并导致其它货币大幅贬值。
由于其政策立场,日本发现自己的风险尤其大。日本的政策立场包括本周紧急购买债券,以维持其将金融市场收益率保持在低位的政策。
日元贬值推高了进口价格,加剧了日本的通货膨胀,预计明年日本的通货膨胀率将超过2%——这在一个花了几十年时间与通货紧缩作斗争的经济体中是罕见的。工资也在上涨,这表明物价上涨可能变得更加根深蒂固。
因此,凯投宏观(Capital Economics)的马塞尔•蒂兰特(Marcel Thieliant)认为,尽管日元走弱,但日本央行不会放松宽松政策。
他说:“英国央行一直在寻找工资和通胀之间的这种良性循环,不太可能将其扼杀。
政策制定者将小心避免重蹈2000年的覆辙,当时他们宣布在抗击通缩的斗争中取得胜利,并提高了政策利率,但在几个月内就不得不改口。事实上,我们怀疑短期内加息的门槛是否会被清除。”
BCA Research分析师表示,只有当其他央行停止加息时,日圆承压的压力才会减轻。
他们表示:“日元短期内可能进一步走弱。然而,随着其他央行从紧缩转向宽松,人民币目前极其便宜,将在较长期内受益。”